书单之《价值投资实战手册》读书笔记

浅笑丶嫣然 2021-01-30 15:39:25

书单链接:理财书单

选股原则

一、 优质企业的特征:

1被需要(比如医药就是必需品,人必须要吃药)

2很难被替代(有自己的护城河,比如食品类,味道别人无法复制,难以被其他品牌替代)

3价格不受管制(比如电力产品,受到国家管制,价格不能过高,因此无法产生高利润)

二、 优质行业与优质企业

我们首先要选择有前景的行业,未来会迅速发展或者未来会持续产生高额利润的行业,然后在这些行业中选择龙头企业,优中选优,成功率更高。

三、 格雷厄姆投资流程:

1、找出所有TTM市盈率低于x倍的股票。(TTM市盈率=市值/最近四季度净利润)

2、X=1/两倍无风险收益率。

3、 资产负债率<50% 。

4、 至少30家,每家不超过总资本2.5%,其他买国债。

5、 个股涨50%后卖出,寻找新的低估值股票。

6、第二年年底涨幅不到50%的股票也重新挑选新股替换。

四、 G=(ROE/N-1)×A

A:净资产

G:经济商誉

N:无风险收益率

ROE高的资产意味着:高经济商誉(高竞争力)+低有形资产(低折旧设备)

五、 能力圈原则

买入②卖出

看得懂:理解高ROE生意模式和经济商誉可持续性,即知道竞争力在哪。

三年后15-25倍市盈率卖出够赚100%位置就可以买,高杠杆企业打七折。

通过《手财1》的方法对筛选出的高ROE企业进行分析,买入看得懂的明显低估的企业股票,等到明显高估时卖出。

企业案例分析

六、 白酒行业各家优势劣势

茅台:(酱香)

优势:高端品牌,味道无法取代。高端

劣势:空间不足,难扩产。

洋河:(浓香)优势:销售优势,有很大成长空间。中低端

泸州老窖:(浓香)

优势:窖池年头长,优级酒出酒率高。高端、中低端。

劣势:产能不足,运营不足。

五粮液:(浓香)公司行为和结构复杂,“出血口”太多。

古井贡:优势:营销好,故事内涵、品牌名字。中端。

七、 海康威视

优势:1业内最强研发能力。

2对行业和本土市场的深度理解。

3“金手铐”锁定人才的体制优势。

4业内覆盖最广最深营销体系,规模大。

八、 分众传媒

1电梯媒体持续增长。

2让每个楼看到自己感兴趣的广告。

优势:

1客户数量营收年年增长。

2规模大,受众多,上游资源提供商面前强势。

3对服务推广产生价值远高于竞争对手。

风险:

1与手机竞争落后(小)

2同行降价抢占位置(小)

3广告管理政策巨变(大)

4管理层乱来(大)

总结

1建立自己的投资体系(价值投资)。

2查找高ROE行业。

3在好的行业中寻找优秀的高ROE企业。

4用《手财1》的财报分析方法,对筛选出的公司进行财务分析。

5买入看得懂被低估的优秀企业的股票,当这些股票被严重高估时卖出。

浅笑丶嫣然
作者浅笑丶嫣然
35日记 1相册

全部回应 0 条

添加回应

浅笑丶嫣然的热门日记

豆瓣
免费下载 iOS / Android 版客户端