冯柳读书心得(2011-2012)

千上万下斋 2020-07-08 11:00:53

一、读书问答

我99年大学毕业后做了几年基层销售,因为不太喜欢当时的工作就一直有辞职转行的想法,00年听朋友谈起股票时就留了点意,后来在书店看到本《证券分析》,冲它比较厚才买的,无意中接触到了价值经典也以此开始了理论入门,因为在小地方工作,没有证券公司可以开户,自己也没其他娱乐,所以就泡了3年的书本,03年到广东时才办的开户手续,不久就成为职业股民了。

现在回过头来看,当时让自己苦恼的事其实是种幸运,因为没有在无知与准备不足时进入市场。

1、商业书籍阅读顺序:先读传记和案例,再读理论书

茅台兄,你好!

我曾经请教你如何培养对企业的判断力,你给我的建议是多读商业书籍。我现在的有两个问题:

1.我在阅读企业和个人传记的时候,主要的关注点是什么,也就是我想从这些传记里面学习到什么知识?

2.关于德鲁克,科特勒还有波特等管理学家的著作,如何纳入到我的分析框架中。因为我发现一些所谓专家在分析企业时,只是生搬硬套这些理论,并没有深入骨髓的真正理解。你在这方面有什么心得?

冯柳:看的多了自然就晓得要关注什么了,不用抱着一定要学到什么的想法,读书应该是轻松愉悦的,目的性不用太强,熟能生巧,其他方面是自自然然的结果。至于你问的第2点,我觉得主要是个顺序问题,个人觉得先读传记和案例再读理论书为好,否则就容易教条,也吃不透理论,先有故事底子,再学理论的过程就容易串联引申,比较容易产生效果。

现在的很多专家一般都是科班教育出来的,学历比较高,他们往往是先学理论再联系实际,自然框框就比较多,也生硬些,我接触过一些人也是这样,很聪明、学习能力也强,你一说就都懂,也会模仿,但就没有自己的创见,我觉得这是我们的教育决定的,理论是总结升华的东西,看上去效果出来的快,但容易脱离实际,没有底子的情况下容易困缚思维,但放到最后学却可以起到点拨和顿悟的效果,所以我一向是建议别人先学史再学哲的。

2、先看基本面研究,再看商业书籍,最后看技术分析

茅台03,再向您请教下读书顺序问题。是在阅读商业书籍的同时,研究基本面和技术分析的书,还是等到自己有了些基本的企业判断力再去读;商业方面和证券分析方面的书籍你当时大概读了多少啊?

冯柳:看你的要求了,如果想尽快见到效果自然是先看后者再看前者,这样你可以把阅读立足点放到和股东相关的角度上。技术分析的书可以到最后再看,它能帮助你解释市场,能从另外的角度来加强你对基本面的理解。

我当时没有人指导,就读了很多,市面上能见到的基本都看过吧,其实大部分没必要读,经典就那么一些,方法论上你看下巴非特、格老、索罗斯以及费雪就足够了,其他人的看看传记就好,不用学他们的方法,主要用来增加经验和阅历。

3、基本不看定期报告和招股书,把握住主要矛盾即可

茅台兄不发帖子的日子都在做什么呢?是否也想巴老一样,打印出一些季报、年报来,仔细阅读?呵呵,好奇。

冯柳:兄高看我了,其实我基本不看定期报告和招股书,花在投资研究上的时间也不算很多,我只是个关注面很窄的个人投资者,不用像分析师或基金经理那样操劳,把自己投的公司了解下、把握住主要矛盾即可,不用花太多功夫的,找新投资对象时会稍微忙点,平时一般都是消遣和等待,和大家应该都是一样的。

4、自己表达不好不是语文没学好,而是本来就没把事情想清楚

茅台兄,我八卦一下,不说股票的。我觉得你应该是学理工科的,但文字功夫很好,你中学语文很好的?

我今天又看了一次这篇文字,后面的商业逻辑是次要的,主要看文字,觉得定状语用得好,一个长句就说了一个很好的思考逻辑,并能呈现一种商业以至财务情景,我要写,起码多一倍的字。

看你的文字真是一种享受,也可以让人回味,谢谢!

冯柳:stephenyan兄,你的感觉错了,我打小就不太上课,高一就辍学了,4年后才复读参加的高考,然后读的是贸易不算是理工科,还是全系唯一一个大学语文不及格重修的人。不过这也是幸运之处,没有受到教育体制的毒害。

我觉得文字是随着你要表达的内容来的,关键是要有东西说,言之有物就自然会显得流畅连贯表达准确,很多人以为自己表达不好是语文没学好的关系,我觉得应该是他本来就没把事情想清楚,我们的内心思考也是先通过语言形式在大脑中进行,表达出来时加一点衔接连贯即可,这和传统认识下的文字功夫应该关联不大,我是很羡慕那些能妙笔生花的人,不关注内容都可以有很享受的感觉。

5、目前教育体制的问题:扼杀人的兴趣与独立探寻的精神

另外,兄提到没有受到教育体制的毒害,兄能否详细说明一下是如何看待目前的教育体制的呢?您认为它的毒害之处在哪里?非常感谢!!

冯柳:你后面的问题太大了,我哪里回答的了。就我来说是把别人学英语、考试升级的时间拿出来玩和看其他书了,没有去委屈和强迫自己放弃兴趣与独立探寻的精神吧。

6、赣江汇:消费品公司大家都很熟悉,您如何建立自己研究和理解的相对优势?

MT03:一方面,持续研究会有个积累,经营管理和企业案例的书看的多,对企业的经营发展就能有大概的认识,看谁的认识和理解更好。另一方面,要从市场中寻找帮助,建立一个比较好的行为认知习惯。

7、学习投资第一步应该看什么书?

应该大量阅读各类成功者的传记。读这些书要学习了解的是每个投资者的成长过程,他们的思维是怎样与社会环境耦合起来的。这些投资者具体的投资理念和法则并不重要,也无需恪守,他们观察社会和利用机会的技艺才是至关重要的学习

8、提高投资水平最应该看的是什么类的书?

投资的真正功夫都在市场之外,投资成功的真正秘诀在于对政治、经济和社会生活的深刻理解,练就驾轻就熟的技巧。理解了社会生活,也就理解了股市波动的根源,K线图只是一种表象。所以,应该大量阅读关于社会和生活的书籍,直到你觉得真心感到“市场波动是合理的”为止。

9、技术分析只是入门

目前市场津津乐道的都是技术分析类书籍,这类书只是入门级的工具书,它们告诉你的仅仅是:傻瓜们一般是怎样追随潮流的。这类书高智商的人也看,但主要目的是为了操纵市场,愚弄大众;多数人则把它们错误地当成上帝的旨意或大自然的规律。

10、关于股市赚钱技巧的书基本是垃圾

股市没有规范化的赚钱技巧,有关此类技巧的书籍却汗牛充栋,究其原因是江湖上一些巧舌如簧之徒,利用弱势群体对股市茫然无知却又急于暴富的赌博心态,杜撰出了诸如此类的书。请记住一点:能在股市赚钱概率很高的人,绝不会在鼎盛时期卖书赚钱。

二、读书心法

读书的方法有多种,不求一律。考虑到生活节奏的加快,对多数图书适用以下方法:

1、急用先读:需要的书马上读。目的明确,重点突出,记忆深刻;

2、只读第一章和目录。有独特观点的人很少,独特的观点一般不会超过1000字,第一章应该足够。其他的章节不过是旁征博引,悟性好的人不必浪费时间;

3、读书只看特异性观点,知道观点后闭上眼睛,自己论证;看看原著的论证过程,找到缺陷

4、发挥想象,把原理大量应用到各个领域;

5、把看似不同的观点巧妙链接,构造新的理论;

6、在实践中验证新理论。

三、推荐读书

这是一些本对我很有用的书,对其他读者也许有用。

1、投资类的:《证券分析》、《聪明的投资者》、《巴菲特致股东的信》、《怎样选择成长股》、《金融炼金术》、《笑傲股市》、《股票买卖原则》、《上市公司财务报表解读》、《财务管理分析》

2、企业经营:企业家传记、商业案例

3、经济类的:《新教伦理与资本主义精神》、《GREATGAME》、《似火牛年》

4、政论类的:《政府论》、《元首论》、《君主论》、《领导者》、《拿破仑一世评传》、《第三帝国的兴亡》、《中国文化的深层结构》、《在历史的表象背后》、《家庭:私有制的起源》、各种历史书

5、科技类的:《微积分原理》、《从一到无穷大》、《从混沌到有序》、《测不准原理》

6、社会类的:《博弈论》、《三国演义》、《社会心理学原理》、《厚黑学》

2010-11-26回复:

我第一本认真看的投资书是《证券分析》,当时不晓得这本书的背景,只是看它比较厚,名字也好就买了,没想到却是对人生影响最大的书籍。这本书的某些逻辑可能会狭隘点,因为它更着重于静态悲观而非动态乐观,但它提供给人一种思维的态度和思考的方法,其中的严谨审慎、还原生意本原的思考方式对我帮助特别大,它可以令你把注意力放在客观的问题上,约束人卤莽冲动的臆想。

当然,由于我当时没有任何会计知识,所以看起来非常吃力,就去买了些会计方面的东西来入门,当时印象比较深的是罗伯特西金斯的《财务管理分析》。

后来看的是巴非特的致股东信,看了1977年到2000年的20多份,这个就比较好懂,而且每年的内容也差不多,有些东西在他重复唠叨了几十次后印象就比较深刻了。

之后就是飞利浦费雪的《如何选择成长股》,这本书非常重要,用动态的思维来展望未来。

林奇的书也比较有名,但我觉得不看也可以,有简单化的倾向,对没有基本功的人来说,看它的书比较容易失去审慎,因为对大多数人来说身边体验到的未必正确,企业和市场的构成是多层次和复杂化的,你身边做得好未必其它地方也做的好,并且有好的产品未必是好的公司、好的公司未必是好的股票,这些都是林奇书里不能解决的方面,对我们来说也不可能像他那样分散投资,从财富的积累门槛上也必须要求更高的命中率和回报率,如果说他的方法是解决10个里必有1个,我们的方法就必须是找中他最重要的那一个。

当然好书还有非常多,列书单的话几百本也有,上面的应该是入门级的急所,构筑了自己的思维体系后再慢慢找来看就是,学是一辈子的。

四、读书奥义

记者:您是如何成长与学习的?

冯柳:孔子说“困而知之不如学而知之”。

困而知之是需要自己亲身经历,但失败的路太多,无法一一承受,所以只能祈祷自己足够幸运恰好碰到一条成功道路,然后提炼总结不断复制。

学而知之则更上一层,但也只适用于简单环境,复杂模式则无法应对,因为复杂之所以为复杂,就是因为它不太容易被识别和借鉴,哪怕事后回过头来你会感叹说如山岳般古老,但在当时,你还是会觉得这是第一次出现。

所以,仅靠学习能力是不足以应对市场的,还得“思而知之”。所以,思考能力比学习能力和丰富经验都重要。

千上万下斋
作者千上万下斋
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