围绕最近电解铝产能动态变化的分析

2017-08-11

中国电解铝行业因清理违规违法产能而出现减产,对于铝行业来说带来的是长期稳定的利好,但减产的客观事实被部分市场投机者炒作放大,给铝价带来剧烈波动的风险。

一、减产情况

针对此次因违规产能导致电解铝企业减产情况,依客观发生事实,进行如下描述:

1.魏桥铝电(集团)基本已确认减产量140万吨,铝型材生产厂家其他待定。(其中140万吨包括:240KA槽型,25万吨,已拆;320KA槽型,68万吨,接近减产完成;另外37万吨或将减产但未明确)。

2.内蒙古锦联铝材有限公司目前已减产7万吨,基本确认总减产量25万吨。

3.信发集团(山东)已完成落实减产53万吨。

4.新疆嘉润资源控股有限公司已累计减产20万吨。

5.新疆东方希望有色金属有限公司预计减产80万吨,现已落实减产40-80万吨之间。

截止8月3日,2017年中国电解铝累计减产217.4万吨,铝型材生产厂家因违规产能导致减产并已经落实的减产量累计为191.1万吨,已确定待减产29.5万吨,或减产但未明确减产量77万吨。

二、增产情况

复产方面,复产量较少,且部分企业因资金等问题复产搁置。铝型材生产厂家截至8月3日,2017年中国电解铝累计复产109.3万吨,待复产规模涉75.7万吨,预期年内还可复产39万吨,预期年内最终实现累计148.3万吨。

新投产方面,即将形成或已形成的大量新增产能,延后投产。截至8月3日,2017年中国电解铝新产能已投产251.7万吨,新产能待投产215.8万吨,年内另在建且具备投产能力新产能200万吨,预期年内还可投产314.5万吨,预期年度最终实现累计550.2万吨。

三、总供给情况

截至8月3日,中国电解铝有效产能4489.6万吨,开工3745.2万吨,开工率83.41%。

2017年7月中国原铝产量为318.06万吨,平均日产10.260万吨,年化产量3743.72万吨;较6月份日产10.313万吨下降0.053万吨/天,供给开始下降。

据目前的减产和增产情况预估,8月产量316万吨左右,日化产量10.193万吨,供给仍将下降,但9月份增产将多于减产,预期9月份日产量略有反弹。

铝市因减产消息引发金融介入,随减产规模逐步扩大,吸引更多资金投入,经不断累计在铝市里形成蝴蝶效应,盘面方面受此影响大幅拉涨,但此前现货市场受高库存、低消费拖累,现货市场跟涨动力不足,期现存在分歧,短期铝价或有回调可能。长期看,未来减产规模或超出预期,叠加采暖季限产政策执行概率较大,我们认为铝市未来走势仍是乐观。

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暖
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