关于熊市
1、小小辛巴
我们也许搞不清熊市熊到什么时候到底,牛市牛到什么时候到顶,但我们至少要搞清楚目前是熊市还是牛市。熊市有熊市的策略,牛市有牛市的策略。涨时重势,跌时重质,历史证明高市盈率、高市净率的概念股、小盘股,在漫长熊市中后期都跌得极惨,而低市盈率股票的表现却不错。
*****熊市二宝*****
熊市有三种机会:短期的大反弹机会;少数消费与制药类的熊市牛股能创新高;极少数的真正成长股能够照样飚涨(但很难把握)。所以,熊市的次优策略是把握大反弹与持有弱周期的消费、制药股。
熊市二宝:喝酒吃药。大跌之后的熊市只要注意选择低市盈率绩优股,尤其是以酒、药为代表的股票,少去折腾,哪怕是在熊市相对高位买的重仓、全仓,持有下来,也有不错收益,远远好于熊市。
*****熊市的演变阶段********
熊市的下跌,大多表现为以下几个阶段:快速下跌、大幅反弹、横盘震荡、连续阴跌、见底转牛。
不同阶段有着不同的应对策略,比如说指数深跌以来的大幅反弹阶段,我所执行的也就是重仓搏反弹策略,我持有的主要是酒药股,尤其是重仓持有东阿阿胶,随着上证指数反弹到3100点上下,而东阿阿胶也跟随其他酒药股打破了历史最高点,我也挽回了不少熊市损失。
而当市场进入波幅很小的横盘震荡阶段,那么这个时候,我就是执行波段交易策略。而要做波段,就必须保护好盈利,因此,我前段时间减持了东阿阿胶等股票,回收了盈利资金,大幅降低了仓位,接下来要做的,就是耐心等待市场震荡低点与高点的出现,低位加仓,高位减仓。
适者生存,需要注意的是,在大盘横盘震荡阶段,指数涨跌幅度并不大且每一个高低点循环都间隔很久,但是个股分化却很严重。指数慢慢腾腾地盘跌一点点,但个股却可以跌很多,由于指数要跌很久才能到位,因此,个股可能会经历漫长而深幅的下跌,如果随意抄底补仓,可能会经受不小的损失。而静心等待指数盘跌到位后,再挑选深幅下跌的个股,会客观准确得多。
2、邱国鹭
一般一轮市场泡沫的破裂都要经历三个阶段:*****杀杠杆、杀估值、杀故事*******。
第一个阶段是杀杠杆,在2015年的下跌过程中,泥沙俱下,无论公司好坏都一同下跌。
第二个阶段杀估值,2015年八九月、2016年一月,有很多相对估值比较高的股票经历了较大幅度的下跌。
第三个阶段杀故事、杀概念,是分化开始的过程,分化表现为基本面较好、估值合理的公司表现很好,而另一部分讲概念、讲故事、炒作的公司逐步进入证伪的阶段。
一般而言,下跌进入第三阶段时,市场正处在我们所说的“寻底、筑底、探底”的过程中。今年以来,我们认为市场处于第三阶段,即杀故事、杀概念的阶段,在这个阶段市场投资机会在于分化。过去18个月市场的分化是很明显的,从5178点到现在,市场下跌40%,但是一些真正符合价值投资标准,低估值、基本面好的行业龙头,在这段时间的涨幅平均有30%左右。这种分化会比在大牛市和大熊市,如2015年上半年的牛市和2008年的大熊市中的分化明显得多。
*********《“从0到1”的陷阱,和“从1到n”的机会》
在产业升级和消费升级趋势中,我们可以寻找到许多“从1到n”的机会。有些行业到达某个临界点之后将经历从量变到质变的过程,从原来跟随别人到后来引领市场,就像过去几年的手机、SUV;有些行业将会在激烈的市场竞争中,产生行业格局的变化、集中度的提升,从一片红海转变为寡头竞争的格局,从而带来定价能力和盈利能力的飞跃式的上升,就像十年前的白电;另外还有一些中国制造的行业龙头正在成为世界的龙头,这是另一种“从1到n”的方式。我们将沿着产业升级和消费升级的思路持续研究和挖掘,力争把握其间的投资机会。
我们也许搞不清熊市熊到什么时候到底,牛市牛到什么时候到顶,但我们至少要搞清楚目前是熊市还是牛市。熊市有熊市的策略,牛市有牛市的策略。涨时重势,跌时重质,历史证明高市盈率、高市净率的概念股、小盘股,在漫长熊市中后期都跌得极惨,而低市盈率股票的表现却不错。
*****熊市二宝*****
熊市有三种机会:短期的大反弹机会;少数消费与制药类的熊市牛股能创新高;极少数的真正成长股能够照样飚涨(但很难把握)。所以,熊市的次优策略是把握大反弹与持有弱周期的消费、制药股。
熊市二宝:喝酒吃药。大跌之后的熊市只要注意选择低市盈率绩优股,尤其是以酒、药为代表的股票,少去折腾,哪怕是在熊市相对高位买的重仓、全仓,持有下来,也有不错收益,远远好于熊市。
*****熊市的演变阶段********
熊市的下跌,大多表现为以下几个阶段:快速下跌、大幅反弹、横盘震荡、连续阴跌、见底转牛。
不同阶段有着不同的应对策略,比如说指数深跌以来的大幅反弹阶段,我所执行的也就是重仓搏反弹策略,我持有的主要是酒药股,尤其是重仓持有东阿阿胶,随着上证指数反弹到3100点上下,而东阿阿胶也跟随其他酒药股打破了历史最高点,我也挽回了不少熊市损失。
而当市场进入波幅很小的横盘震荡阶段,那么这个时候,我就是执行波段交易策略。而要做波段,就必须保护好盈利,因此,我前段时间减持了东阿阿胶等股票,回收了盈利资金,大幅降低了仓位,接下来要做的,就是耐心等待市场震荡低点与高点的出现,低位加仓,高位减仓。
适者生存,需要注意的是,在大盘横盘震荡阶段,指数涨跌幅度并不大且每一个高低点循环都间隔很久,但是个股分化却很严重。指数慢慢腾腾地盘跌一点点,但个股却可以跌很多,由于指数要跌很久才能到位,因此,个股可能会经历漫长而深幅的下跌,如果随意抄底补仓,可能会经受不小的损失。而静心等待指数盘跌到位后,再挑选深幅下跌的个股,会客观准确得多。
2、邱国鹭
一般一轮市场泡沫的破裂都要经历三个阶段:*****杀杠杆、杀估值、杀故事*******。
第一个阶段是杀杠杆,在2015年的下跌过程中,泥沙俱下,无论公司好坏都一同下跌。
第二个阶段杀估值,2015年八九月、2016年一月,有很多相对估值比较高的股票经历了较大幅度的下跌。
第三个阶段杀故事、杀概念,是分化开始的过程,分化表现为基本面较好、估值合理的公司表现很好,而另一部分讲概念、讲故事、炒作的公司逐步进入证伪的阶段。
一般而言,下跌进入第三阶段时,市场正处在我们所说的“寻底、筑底、探底”的过程中。今年以来,我们认为市场处于第三阶段,即杀故事、杀概念的阶段,在这个阶段市场投资机会在于分化。过去18个月市场的分化是很明显的,从5178点到现在,市场下跌40%,但是一些真正符合价值投资标准,低估值、基本面好的行业龙头,在这段时间的涨幅平均有30%左右。这种分化会比在大牛市和大熊市,如2015年上半年的牛市和2008年的大熊市中的分化明显得多。
*********《“从0到1”的陷阱,和“从1到n”的机会》
在产业升级和消费升级趋势中,我们可以寻找到许多“从1到n”的机会。有些行业到达某个临界点之后将经历从量变到质变的过程,从原来跟随别人到后来引领市场,就像过去几年的手机、SUV;有些行业将会在激烈的市场竞争中,产生行业格局的变化、集中度的提升,从一片红海转变为寡头竞争的格局,从而带来定价能力和盈利能力的飞跃式的上升,就像十年前的白电;另外还有一些中国制造的行业龙头正在成为世界的龙头,这是另一种“从1到n”的方式。我们将沿着产业升级和消费升级的思路持续研究和挖掘,力争把握其间的投资机会。