MCI世通的资本游戏:疯狂并购带来的风险

傻白甜 🎀
2018-03-15 01:57:53
提示:这篇影评可能有剧透

美国电信巨头世通模式:

短期内扩大公司规模最有效的方法就是靠收购其他企业。

而最好的收购方式就是通过股票。

上市9年间,埃伯斯通过增发股票、和用股票抵押贷款的方式筹集巨额资金,吞并了几十家公司,迅速成长为全美巨头。

随着规模的扩大,大鱼吃小鱼的游戏,最后又开始了小鱼吃大鱼的游戏。

如果没钱收购,并且在溢价收购中,可以高价发行新股,用股票投资者的钱来收购资产。

小鱼吃大鱼:高股价增发新股、或者是抵押贷款,就能够轻而易举的筹集到资金,根本不用自掏腰包,实际上,用股票投资者们的钱来为自己公司收购资产。

增发8.2亿新股用来收购

用并购来维持高增长,用高增长维持着高股价,然后再用虚高的股票收购其他的公司,由此循环往复。

但是这一切的基础只有一个,股价必须保持上涨。

一旦股价下跌,资金链断裂。

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疯狂并购的风险:

经过长期的并购,可收购的对象越来越少,股价也伴随增长率下降,停滞不前。

最后没有可收购的资产,如果继续并购会触犯《反垄断法》。

如果没有新的并购对象,并购陀螺会停转,最后股价会大幅下跌。

股价暴跌,资本游戏就玩不转了,这个时候巨额债务会暴露出来,最后崩盘。

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