出版社: 中信出版社
出品方: 中信·商业家
原作名: Warren Buffett's Ground Rules: Words of Wisdom from the Partnership Letters of the World's Greatest Investor
译者: 郝旭奇
出版年: 2018-10
页数: 400
定价: 68.00元
装帧: 精装
ISBN: 9787508687179
内容简介 · · · · · ·
从跟随价值投资大师本杰明·格雷厄姆在纽约工作,到自己成为伯克希尔哈撒韦公司主席,沃伦·巴菲特一直管理者他的投资合伙基金——巴菲限合伙基金。在那段时间里,他创造了的巨大成就,他的合伙人尽管人数不多却在逐年增长,巴菲特每半年都会给他们写信,向他们分享自己的理财观念、投资方法以及诸多反思。这些信涵盖了一系列长期受用且相当的原则和方法,是巴菲特亲著的投资入门手册。从这些信中,我们可以领略到巴菲特严谨的思维智慧,这为我们提供了投资技巧方面的基本框架。至关重要的一点是,这些信记录了一位手中初只有一小笔资金的年轻投资者在成功过程中的思维模式——投资者可以采纳并运用这种思维形式,在自己深入市场探险的过程中获得长期成功。
杰里米·米勒从不同寻常的视角揭开这些信的面纱,展现了巴菲特独树一帜的多样化投资策略,也彰显了他要实现每年至少高出市场收益率10个百分点的目标和策略。...
从跟随价值投资大师本杰明·格雷厄姆在纽约工作,到自己成为伯克希尔哈撒韦公司主席,沃伦·巴菲特一直管理者他的投资合伙基金——巴菲限合伙基金。在那段时间里,他创造了的巨大成就,他的合伙人尽管人数不多却在逐年增长,巴菲特每半年都会给他们写信,向他们分享自己的理财观念、投资方法以及诸多反思。这些信涵盖了一系列长期受用且相当的原则和方法,是巴菲特亲著的投资入门手册。从这些信中,我们可以领略到巴菲特严谨的思维智慧,这为我们提供了投资技巧方面的基本框架。至关重要的一点是,这些信记录了一位手中初只有一小笔资金的年轻投资者在成功过程中的思维模式——投资者可以采纳并运用这种思维形式,在自己深入市场探险的过程中获得长期成功。
杰里米·米勒从不同寻常的视角揭开这些信的面纱,展现了巴菲特独树一帜的多样化投资策略,也彰显了他要实现每年至少高出市场收益率10个百分点的目标和策略。这本书中的每一章都围绕着致股东的信中的一个观点或主题展开,这让我们得以窥探到巴菲特的思想和经验——这些经验无论在牛市还是熊市都,在各种投资环境下也一样——这也是他成功的基石。
作者简介 · · · · · ·
杰里米·米勒(Jeremy C. Miller)是伯克希尔公司的长期股东,在垂直研究所(合伙企业)从事机构销售业务,这是一家在纽约市成立的证券研究公司,其客户包括一些世界规模大的资金管理机构。每年伯克希尔股东年会前夕,他都会在奥马哈为一群客户举办晚宴。
目录 · · · · · ·
第一章 本书用意
本杰明·格雷厄姆的基本原则
市场先生
持有股票犹如坐拥公司
市场猜想
可预测的股价回落
摘自“致股东的信”:投机行为、市场猜想及市场回落
第二章 复利增值
复利带来的乐趣
当今投资者面临的紧要问题
摘自“致股东的信”:复利带来的乐趣
第三章 市场指数:坐享其成的基本原理
当今共同基金的更高标准
多数基金终于折翼
摘自“致股东的信”:被动投资的案例
第四章 设定标准:无用功与有用功
宏伟的目标
时间是最好的检验方法
摘自“致股东的信”:设定标准
第五章 合伙公司:精妙的体系构造
巴菲特合伙公司的基石
巴菲特合伙有限公司成立
巴菲特合伙有限公司章程
投资者失利而经理得利之道
收益不佳情况下的佣金
有福可同享,有难不同当
流动性条款
摘自“致股东的信”:1960年关于巴菲特合伙有限公司基金体系的全文
第六章 低估值型投资
低估值型股票赢利的原因
潜在价值法
新思路
品质综合法
你应该做什么?
巴菲特合伙有限公司案例分析:联邦信托公司
当前的情况
摘自“致股东的信”:低估值型股票
第七章 合并套利型投资
合并套利
平衡绩效
开始套利行动吧
巴菲特合伙有限公司案例分析:得州国家石油——1963年年末“致股东的信”
“致股东的信”的经验:套利型投资
第八章 控股型投资
巴菲特合伙有限公司案例分析:桑伯恩地图
控股型投资的经验
基于资产进行估值
调整资产价值:向上还是向下?
经济活动直接影响公司价值
衣尾效应
“致股东的信”的经验:控股型投资
第九章 登普斯特农机公司:资产转型之路
风车磨坊停下来
灵活思考
登普斯特同道中人
价值:账面价值vs内在价值
估值现场
铭记资产负债表
“致股东的信”的经验:登普斯特农机公司
致登普斯特农机公司股东的信(未收录于“致股东的信”)
第十章 保守与传统
为自己考虑
建仓
检验保守性投资
最佳打算影响下个选择
“致股东的信”的经验:传统与保守
第十一章 税收费用
混淆手段与目的
永远会怎样?
避税计划
“致股东的信”的经验:赋税
第十二章 规模vs绩效
“致股东的信”的经验:规模问题
第十三章 投机还是投资
与巴菲特合伙有限公司同行
联合企业
看绩效基金历程
迥异的结尾
情商指数
“致股东的信”的经验:赌一把还是慢慢来
第十四章 分之智慧
比尔·鲁安简介
有人加入市政债券吗?
控股股份事宜
“致股东的信”的智慧:关闭合伙公司
后记 迈向更高层次
附录一 巴菲特合伙公司历史收益
附录二 巴菲特合伙基金与著名信托基金及共同基金收益对照
附录三 红杉资本最初10年收益与标准普尔500指数收益对照
附录四 登普斯特农机公司
附录五 巴菲特的最后一封信 ——免税市政债券的运作模式
致谢
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从夹头,慢慢转变成真价投
巴菲特致股东的信:投资原则篇.pdf
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巴菲特致股东的信:投资原则篇.pdf 有关短期市场无效性究竟是怎样形成的,格雷厄姆在其“市 场先生”的概念中将这一过程具体化,并提出了极具价值的解 释。他认为,可以把证券市场看成一位喜怒无常的躁狂抑郁症患 者,这位先生每天准备着让投资者买卖自家公司一半的筹码。其 举... (展开)> 更多书评 6篇
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feed: rss 2.0
0 有用 金镝 2018-12-10 19:20:30
本书作者主要通过整理“巴菲特1957-1969年致合伙人的信”中的内容提炼出了巴菲特的投资理念、投资方法和投资原则,从中我们可以看到,这些有益的理念和方法(如:复利理念、市场先生、保守投资、能力圈、集中投资等)贯穿了其一生的投资。巴菲特先生最伟大的地方,在于他很早就找到了正确的投资之道,并用其一生来实践,最终结出了丰硕的果实。
0 有用 Jocelyn 2020-03-11 13:19:25
三星给翻译,很多重复的东西。大家可以直接看巴菲特写给股东们的信
2 有用 Vince 2019-03-31 23:45:33
坚持价值投资100年不动摇
0 有用 缁衣 2022-09-16 14:29:13 广东
早期,嗯嗯。(🐮)
3 有用 Jiang 2020-04-29 01:01:51
这本书是很少有的关于早期巴菲特投资理念的信件呈现,相比较在伯克希尔的股东信则更关注于企业管理企业经营方面,这本在合伙人投资公司时的经历,更多是聚焦于讨论低价股投资和套利。从中除了我们至始至终都会发现巴菲特过人的投资能力外,还有他一如既往是一个积极富有责任感,值得信赖的人。
0 有用 言若 2024-03-19 15:16:52 新加坡
震撼于二三十岁的巴菲特就能有如此深邃系统的投资理念。收获最多的是登普斯特农机公司的估值,以及将伯克希尔公司低效资本转化为高效资本的部分。All cash is equal. 我也该检视一下自己的金钱和时间有没有投入在低效、无意义的事情上,及时抽出来投入到更有价值的事情上。
0 有用 时间的灰烬 2024-03-11 00:41:16 江苏
百年经典
0 有用 黄河九十九道湾 2023-12-30 05:40:27 山东
看的不太懂。
0 有用 LW31 2023-12-10 18:23:15 广东
该书只是记录了,1956-1968年巴菲特合伙公司的投资过程,并没有后续伯克希尔哈撒韦公司的投资历程。所以并不完整,而且比较浅显易懂。其中信的部分很多都引用重复。
0 有用 长线策略家 2023-12-03 10:22:56 广东
对我来说太简单了