出版社: Gildan Media, LLC
副标题: Austrian Investing in a Distorted World
出版年: 2013-8
页数: 288
定价: $ 33.84
ISBN: 9781118347034
内容简介 · · · · · ·
As today's preeminent doomsday investor Mark Spitznagel describes his Daoist and roundabout investment approach, "one gains by losing and loses by gaining." This is Austrian investing , an archetypal, counterintuitive, and proven approach, gleaned from the 150-year-old Austrian School of economics, that is both timeless and exceedingly timely. In The Dao of Capital , hedg...
As today's preeminent doomsday investor Mark Spitznagel describes his Daoist and roundabout investment approach, "one gains by losing and loses by gaining." This is Austrian investing , an archetypal, counterintuitive, and proven approach, gleaned from the 150-year-old Austrian School of economics, that is both timeless and exceedingly timely. In The Dao of Capital , hedge fund manager and tail-hedging pioneer Mark Spitznagel--with one of the top returns on capital of the financial crisis, as well as over a career--takes us on a circuitous journey from the Chicago trading pits, over the coniferous boreal forests and canonical military strategists from China to Prussia, to the great economic thinkers of late 19th century Austria. We arrive at his central investment methodology of Austrian investing , where victory comes not from waging the immediate decisive battle, but rather from the roundabout approach of seeking the intermediate positional advantage (what he calls shi ), of aiming at the indirect means rather than directly at the ends. The monumental challenge is in seeing time differently, in a whole new intertemporal dimension, one that is so contrary to our wiring. Spitznagel is the first to condense the theories of Ludwig von Mises and his Austrian School of economics into a cohesive and--as Spitznagel has shown--highly effective investment methodology. From identifying the monetary distortions and non-randomness of stock market routs (Spitznagel's bread and butter) to scorned highly-productive assets, in Ron Paul's words from the foreword, Spitznagel "brings Austrian economics from the ivory tower to the investment portfolio." The Dao of Capital provides a rare and accessible look through the lens of one of today's great investors to discover a profound harmony with the market process--a harmony that is so essential today.
作者简介 · · · · · ·
马克•斯皮茨纳格尔Mark Spitznagel
1971年出生于美国密歇根州,16岁那年暑假,他在父亲的老友、经验老道的大宗商品交易员埃弗里特•克里普(Everett Klipp)的期货交易公司做帮手,从事棉花和大豆等大宗商品的买卖,提高了快速退出不利交易来控制投资损失的能力。
1993年,22岁的马克从密歇根的卡拉马祖学院(Kalamazoo College)毕业,买下了芝加哥期货交易所的交易席位,从事国债期货和欧洲美元外汇期货。
1999年,马克进入纽约大学柯朗数学科学研究所(Courant Institute of Mathematical Sciences)攻读数学专业硕士学位。在那里,他碰到了未来的合伙人纳西姆•塔勒布(Nassim Nicholas Taleb),并与之一同创建了Empirica Capital。由于塔勒布身体的原因,基...
马克•斯皮茨纳格尔Mark Spitznagel
1971年出生于美国密歇根州,16岁那年暑假,他在父亲的老友、经验老道的大宗商品交易员埃弗里特•克里普(Everett Klipp)的期货交易公司做帮手,从事棉花和大豆等大宗商品的买卖,提高了快速退出不利交易来控制投资损失的能力。
1993年,22岁的马克从密歇根的卡拉马祖学院(Kalamazoo College)毕业,买下了芝加哥期货交易所的交易席位,从事国债期货和欧洲美元外汇期货。
1999年,马克进入纽约大学柯朗数学科学研究所(Courant Institute of Mathematical Sciences)攻读数学专业硕士学位。在那里,他碰到了未来的合伙人纳西姆•塔勒布(Nassim Nicholas Taleb),并与之一同创建了Empirica Capital。由于塔勒布身体的原因,基金2004年停止运作,马克随之转投摩根士丹利,成为自营部门证券期权交易的主管。
2007年,由于不愿签一份苛刻协议,,马克决定离开大摩,并开始在加利福尼亚州的圣塔莫尼卡小城组建Universa Investments LP。2008年金融危机,标普500指数下跌了38.5%,而Universa的回报率高达115%。 2015年8月,道琼斯指数下跌超过1000点,Universa的回报率高达20%。2017年,在股市波动性低迷时,Universa又一次获得丰厚回报。2020年3月,Universa 管理的采取“尾部风险策略”的黑天鹅基金产生了3612%的收益。Universa在牛市中也表现不凡,其成立以来的复合年增长率为11.5%,同期标普500指数仅为7.9%。
马克的爱好十分广泛。除了交响乐,还是太极拳和瑜伽的爱好者。他喜欢太极拳的原因在于这种运动教会他如何借对方之力攻击对方,而他认为这和自己的交易策略非常相似。他相信自己“在市场中所承受的小损失*终能获得比对手交易员更大的优势”。
2009年,他从詹妮弗•洛佩兹手中以750万美元的价格购买了洛杉矶市贝尔•艾尔(Bel Air)地区一套红砖别墅,同时他还在密歇根州拥有一个山羊成群且种满樱桃的农场,放养着400只高山山羊羔。这位金融天才,同时也是素食、手工奶酪和瑜伽的爱好者。他农场出产的奶酪曾经获得了近40个奶酪比赛大奖。
原文摘录 · · · · · ·
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很少看到美国顶尖投资者对中国传统哲学这么尊崇。... | 来自Lucifer | 2023-10-05 10:46:08 | |
MOBI | 来自Zcc911 | 6 回应 | 2021-06-04 10:11:36 |
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订阅关于The Dao of Capital的评论:
feed: rss 2.0
0 有用 这密码谁有钥匙 2020-06-07 13:37:58
中文版没有的英文版的优势
1 有用 Wonderstruck 2020-07-11 21:33:20
非常非常非常非常非常的唠叨,但是也很informative,指点了很多方向,depth of field是核心概念,就像刻意练习里的mental representation一样,都是比较抽象,但是内涵非常丰富的概念。roundaboutness之所以重要,就是因为depth of field很深,对field的理解深刻了,roundaboutness也是自然而然的。而刻意练习,就是为了构建men... 非常非常非常非常非常的唠叨,但是也很informative,指点了很多方向,depth of field是核心概念,就像刻意练习里的mental representation一样,都是比较抽象,但是内涵非常丰富的概念。roundaboutness之所以重要,就是因为depth of field很深,对field的理解深刻了,roundaboutness也是自然而然的。而刻意练习,就是为了构建mental representation,一切都是围绕着mental representation展开的。到最后,整体概括起来,最佳的投资哲学居然是巴菲特+塔勒布,我真的微微一笑。 (展开)
0 有用 Sijie 2020-05-10 11:01:56
前面几章絮絮叨叨铺垫了很多,因为有些神叨甚至跳过了几个章节。回想起来也许是东方思想里“欲速则不达”的教诲已经深入人心,不需要作者如此多的笔墨。读完后对奥地利经济学派的思维方式(deduction >> induction)印象深刻,在高频交易如此盛行的今天,难怪会被视为异类。另外,他们对政府调控的深恶痛绝也迥异于马克思。一个对经济危机的贴切的类比是森林火灾-不仅难以避免,而且能让森林重新洗牌,纠正... 前面几章絮絮叨叨铺垫了很多,因为有些神叨甚至跳过了几个章节。回想起来也许是东方思想里“欲速则不达”的教诲已经深入人心,不需要作者如此多的笔墨。读完后对奥地利经济学派的思维方式(deduction >> induction)印象深刻,在高频交易如此盛行的今天,难怪会被视为异类。另外,他们对政府调控的深恶痛绝也迥异于马克思。一个对经济危机的贴切的类比是森林火灾-不仅难以避免,而且能让森林重新洗牌,纠正错误,形成自控论里的负反馈稳定系统。当然,最后作者也分享了几个简单易操作的投资方法,找时间回测一下。 (展开)
0 有用 汽车L人 2022-05-31 07:46:06
….所以一句话就是不要short vol?不要QE?
1 有用 兔憨 2020-12-13 09:07:03
2020年12月13日,读完第一遍
1 有用 Lucifer 2023-10-11 11:18:31 上海
空头大佬的书,从老子孙子战争论针叶林到奥地利学派mark讲了一个中心思想就是迂回(roadabout)策略,现实中也是他也是这么实践的,不断买put,知道市场出现极端斯坦的行情,跟塔勒布理念一致
0 有用 PPK 2023-02-27 00:39:51 上海
好
0 有用 汽车L人 2022-05-31 07:46:06
….所以一句话就是不要short vol?不要QE?
0 有用 静远浮云 2022-02-05 14:38:31
作者用一整本书的篇幅,各文化各流派旁征博引,应证了一句话“有失必有得”。奥地利学派应对黑天鹅,就是每月小输,相信自己经年累月攒人品,在非完全随机但也还是挺随机的市场里,总有一天有爆发人品的时刻。相对比世人追求Alpha的普遍心理状态下,作者也证明了他们总有一天“有得必有失”。
0 有用 骑羊的兔哥 2022-01-11 12:57:26
有意思,道家思想 和 奥派经济学?是2013年的书,估计国内也不会翻译了。 作者还是塔勒布的朋友。 好像作者是位很牛x的对冲基金经理,利用股市危机赚了大钱。 不过,对中国文化,和所谓的太极拳是不是过于神化了? 他年轻时接触了《一课经济学》《人的行动》。 很杂,不但有老子,还有孙子和克劳塞维茨的《战争论》,围棋的势,力; 巴斯夏的《看得见和看不见的》,门格尔,庞巴维克的2本著作,黄石公园的火灾,维纳... 有意思,道家思想 和 奥派经济学?是2013年的书,估计国内也不会翻译了。 作者还是塔勒布的朋友。 好像作者是位很牛x的对冲基金经理,利用股市危机赚了大钱。 不过,对中国文化,和所谓的太极拳是不是过于神化了? 他年轻时接触了《一课经济学》《人的行动》。 很杂,不但有老子,还有孙子和克劳塞维茨的《战争论》,围棋的势,力; 巴斯夏的《看得见和看不见的》,门格尔,庞巴维克的2本著作,黄石公园的火灾,维纳的控制论, 哎,不容易读,本身奥派经济学就有许多专用的词汇 晦涩难懂脱离现代语境。。。。。 最后2章介绍的 MS 指数是托宾Q值吗? case:寻找高roic 和低的Faustmann ratio? 奥派投资其实也类似于价值投资,格雷厄姆的低pb pe法, 西格弗里德 投资组合?;最后是苏芬战争。 (展开)