巴菲特与索罗斯的投资习惯
这篇书评可能有关键情节透露
如果我问你，全世界最有名的投资专家是谁？很多人最先想到的，可能就是沃伦·巴菲特和乔治·索罗斯。这两个美国人，一个是曾经的世界首富，价值投资理念的旗手。另一个是让世界各国政府和央行闻风丧胆的对冲基金经理。索罗斯在1992年和英格兰银行，以及1998年和马来西亚、泰国、俄罗斯和中国香港政府的“外汇大战”，至今仍让很多人津津乐道。
从这两位“投资传奇”身上，我们能够学到点什么？他们有哪些投资习惯，值得我们广大投资者思考和借鉴？带着这些问题，我和《巴菲特和索罗斯的投资习惯》的作者，澳大利亚作家马克·泰尔先生，进行了一场有趣的对话。《巴菲特和索罗斯的投资习惯》这本书，在全世界被翻译成9种文字，出版了14个版本，共卖了30多万册。
一、巴菲特和索罗斯的区别
我们首先谈到了巴菲特和索罗斯之间的差别。在马克·泰尔看来，两人在很多地方都有很大的不同。泰尔将巴菲特称为投资者（Investor），而把索罗斯称为交易者（Trader）。
巴菲特推崇的价值投资，主要围绕内在价值（Intrinsic Value），安全边际（Margin of Safety），长期投资这几个关键概念展开。简而言之，投资者需要搞清楚一个证券（比如公司股票）的内在价值，然后在该证券的市场价格远低于内在价值的时候，果断买入，并且长期持有，等待该证券的价格回归其基本面价值。
【对价值投资不太熟悉的朋友，请参考本专栏历史文章：价值投资：究竟是什么？是否管用？为什么会管用？】
而索罗斯的投资风格，则完全不同。在索罗斯的著作《金融炼金术》中，他对自己的投资哲学，反身性理论有过比较详细的解释。和巴菲特相比，索罗斯的投资风格，带有更强的投机性和短期性。因此，索罗斯更是要给典型的“交易员”，而非“投资者”。
二、共通的投资习惯
尽管巴菲特和索罗斯两人的投资风格迥异，但是在马克·泰尔看来，他们有一些共通的投资习惯，值得我们普通投资者学习借鉴。在他的书中，泰尔列举了23个最重要的投资习惯。在下面这篇文章中，我会挑选几个比较有趣的习惯，和大家分享一下。
习惯1：保证资金的安全，是最重要的。
习惯2：想方设法减少投资风险。
我问泰尔：我可以理解你提倡这两条习惯的初衷。毕竟，有很多投资传奇，都反复提醒广大投资者，要注意投资风险。
比如巴菲特就曾经说过：第一条最重要的原则：不要亏钱。第二条重要原则：不要把第一条忘了。
但问题在于，在现实生活中的任何投资活动，不管是买股票、买房子，或者购买理财产品，都或多或少涉及一些投资风险。理论上来说，把钱存在银行里，风险最少。但即使是那样，也需要承担通货膨胀的风险。如果想要完全不承担任何风险，那我们是不是任何投资活动都不要参与了？
对这个问题，泰尔的观点是，当我们强调“保证本金安全”时，其实有两个含义：
第一、明白自己能够承担的最大损失。简而言之，就是我们应该只去投资那部分自己“输得起”的资金。如果这是一笔有非常重要用途的资金，比如几年后结婚，或者上学用的，那么我们就应该对这笔钱采取比较审慎的态度，不要去贸然从事任何带有风险的投资活动。
第二、我们应该对自己的能力边界有清醒的认识。
泰尔提到，在任何人决定进入股市之前，他首先应该扪心自问：我有没有投资能力，去战胜市场，获得比指数更好的投资回报？如果答案为否，那么他就应该老老实实的购买并持有低成本的指数基金。同时把自己的精力和时间放到本职工作中，通过工作表现来积累财富。
只有当这个问题的回答为“是”时，投资者才应该循序渐进，逐渐找到自己擅长的投资策略和领域，慢慢开始从事选股，选基金等主动型投资活动。
接着，我又和泰尔讨论到他书中写到的第九个和第十八个投资习惯：
习惯9：坚持自己做投资研究。
习惯18：知道如何将工作委派给别人。
我向泰尔质疑到，这两个习惯看起来有些自相矛盾。我们什么时候应该坚持自己亲力亲为做投资研究，什么时候应该把一些工作委派给别人？
泰尔说到，习惯9，想要强调的核心是：到最后，别人的看法都只是一个建议而已。作为投资者，我们自己需要有独立的判断，并且只有我们自己，为投资的盈亏负责。
绝大部分的券商，都有研究部门，每天都会制造出各种研报，给投资者各种投资建议。各种金融媒体，也会经常给读者推荐各种投资的主意。在这么多建议面前，我们需要牢记：最后出钱的，并且承担盈亏的，是我们自己。最不济的投资者，就是那些人云亦云，跟着别人的建议在那里瞎买瞎卖。到最后，竹篮打水一场空，凑足了热闹，却完全没有学会正确的投资方法，赚了吆喝赔了钱。
因此，投资者需要培养自己独立思考的能力，以及判断信息真伪的能力。成为聪明的投资者，没有捷径，需要投资者注入大量的精力和时间，不断学习和提高自己的思考和投资能力。指望听别人的一些小道消息，或者让别人为自己去做那些研究工作，来决定买哪只股票，卖哪只股票，注定不会得到好的投资回报。
而习惯18，讲的则是在金融投资活动中的分工。任何投资活动，都会涉及到分工。比如我们去券商那里开户，去阅读一些个股分析，去购买某个基金或者理财产品等，其实都是在分工的基础上，将某些投资活动委派给别人去做（并且支付他们一定的费用）。这些分工委派的目的，是帮自己省一些时间，提高自己决策的效率。但是到最后的决策，无法委托给别人，只能由自己做出。
接着，我和泰尔提到，在他的书中，有一条让我感到非常有趣的习惯：
习惯19：严格控制消费，不要奢侈浪费。
我对泰尔说：在很多人看来，投资的目的，就是赚钱。赚钱的目的，就是花钱。有了钱，就能够买豪宅，买豪车，出门坐头等舱，吃高档餐厅，住五星级酒店。如果赚了钱还不能花，那如此辛苦去钻研投资“秘籍”有什么意义？
泰尔说到：如果你仔细观察那些成功的投资大V，就不难发现，他们都是高度自律的。他们喜欢投资，很享受投资赚钱带来的满足感，但是他们从来不会乱花钱，更不会过度消费，寅吃卯粮。这可能是很多人对“有钱人”最大的误解。
在笔者的《小乌龟投资书单》推荐书目中，我曾经推荐过一本叫做《邻家的百万富翁》的书，其中讲的也是类似的道理：如果你的人生目标就是追求消费，满足自己享受的欲望，那么更有可能的结局， 是破产，而不是变富。
希望对大家有所帮助。
想要获取更多投资知识和信息的朋友们，可以关注以下渠道：
一、网络公开课
（1）小乌龟资产配置：该课程适合想要完整学习金融投资知识的大学生和刚工作两三年的年轻读者，以及想要自己动手DIY资产配置的投资者。
（2）小乌龟学基金：适合对购买基金感兴趣的广大基民。分析的基金包括：国内公募基金（历史10年以上，规模10亿人民币以上）、香港内地互通基金、QDII基金和海外基金。
二、投资书籍
参考资料：
Mark Tier (Author):Investment habits of Buffett and Soros
伍治坚：小乌龟投资书单5
