指数基金定投:普通投资者跑赢市场的秘诀

桑笛
2018-07-04 14:36:18

中国证券登记结算公司统计数据显示,截止2018年6月29日,A股股票开户数量约为1.41亿,也就是说每10个人中就有1个是股民。但是股市历来有“七亏二赢一平”的说法,也就是20%的投资者能获得80%的利润,其余则多以亏损惨淡收场。可见,想要通过炒股赚钱并非易事。

从整体来看,美国学者米丁·西格尔曾对美国金融市场进行过分析,过去200多年间,在债券、股票、黄金等数个投资品种中,只有股票的长期收益率跑赢了通胀。A股在过去十几年间的整体收益率在10%以上。无论美国市场,还是A股市场,香港股市,在过去30年间的整体趋势都是上涨的。由此看来,投资股市的长期收益率很高,是资产配置的重要品种。

怎样才能既享受股市整体上涨收益,又可以有效规避个股风险呢?“躺着赚钱”的指数基金或许是一个不错的替代方案。

指数基金受到许多投资大师的追捧。在著名的巴菲特和对冲基金经理的赌局中,巴菲特所选的标普500指数基金年复合收益率达7.1%,远远超过基金经理2.2%的收益率。2014年,巴菲特再次提出:如果他过世,其名下90%的现

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中国证券登记结算公司统计数据显示,截止2018年6月29日,A股股票开户数量约为1.41亿,也就是说每10个人中就有1个是股民。但是股市历来有“七亏二赢一平”的说法,也就是20%的投资者能获得80%的利润,其余则多以亏损惨淡收场。可见,想要通过炒股赚钱并非易事。

从整体来看,美国学者米丁·西格尔曾对美国金融市场进行过分析,过去200多年间,在债券、股票、黄金等数个投资品种中,只有股票的长期收益率跑赢了通胀。A股在过去十几年间的整体收益率在10%以上。无论美国市场,还是A股市场,香港股市,在过去30年间的整体趋势都是上涨的。由此看来,投资股市的长期收益率很高,是资产配置的重要品种。

怎样才能既享受股市整体上涨收益,又可以有效规避个股风险呢?“躺着赚钱”的指数基金或许是一个不错的替代方案。

指数基金受到许多投资大师的追捧。在著名的巴菲特和对冲基金经理的赌局中,巴菲特所选的标普500指数基金年复合收益率达7.1%,远远超过基金经理2.2%的收益率。2014年,巴菲特再次提出:如果他过世,其名下90%的现金将让托管人购买指数基金。彼得·林奇也建议大多数投资者可以购买指数基金。

作为投资小白,我们不禁要问,究竟什么是指数基金?投资指数基金可以获得怎样的收益?怎样挑选优秀的指数基金产品?买卖时点要怎么选?投多少钱合适?定投指数基金要注意什么呢?

别急,银行螺丝钉的《指数基金投资指南》就是一本系统介绍指数基金,以及指数基金定投策略的书,书里不仅有以上诸多问题的答案,银行螺丝钉还手把手教你如何通过定投,跑赢通胀,获得长期高收益

银行螺丝钉,90后投资达人,在投资者交流平台雪球上拥有23.4万粉丝,他坚持“低估值价值投资+基金定投”的投资理念,专注指数基金投资多年。在过去4年的时间里,银行螺丝钉坚持每个交易日通过雪球和微信公众号等平台,公开自己的实盘交易数据,发布指数基金估值信息,给投资者提供指数基金投资建议。

根据银行螺丝钉的最新实盘数据,2016年10月14日到2018年7月4日,累计投资收益率为61.29%,跑赢雪球上93.76%的投资者。问卷调查显示,按照银行螺丝钉的投资理念进行长期定投的粉丝,95%以上都是盈利的,也简接证明了指数基金投资理念的可靠性和可操作性。

另外,在阅读《指数基金投资指南》一书时,建议配合银行螺丝钉的雪球和公众号一起看,会更有收获。

《指数基金投资指南》一书共分8章,分别介绍了指数基金的优势、常见指数基金品种、估值方法、懒人定投法;构建定投计划和家庭资产配置的方法,以及定投中的心理建设等。银行螺丝钉在书中重点解答了指数基金“买什么”“怎么买”“怎么卖”三大问题,以下分别进行说明。


一、买什么?--指数基金的定义、优势、种类和适合人群

Q1 什么是指数基金?

基金从运作方式、交易场所、投资理念、投资标的等多个维度,可以划分为不同的类型(见下图)。

主要的基金种类

指数基金是以某指数为模仿对象,按照该指数构成的标准,购买该指数包含的证券市场中全部或部分正确,目的在于获得与该指数相同的收益水平。

指数基金是股票型基金的一种,但它所投资的是标的指数对应的一揽子股票;指数基金分为场内和场外交易品种,通常场外交易品种更丰富。

在投资理念上,除了标准的跟踪指数、被动管理的指数基金外,市面上还有一种增强型基金,基金经理会根据市场行情对标的股票的投资比例进行调整,以获取超过指数的收益水平。

在指数基金说明页面,增强型资金通常会有“ 主要通过运用……策略进行投资组合管理,力争实现超越业绩比较基准的投资回报”的字样。这类指数基金的收益通常更高,但风险也相应更高。

Q2指数基金有哪些品种?

根据所跟踪的指数不同,指数基金可以分为三类:

宽基指数基金:对应指数所选择的股票不限定具体行业。常见的有上证50指数基金、沪深300指数基金、创业板指数基金、中证红利指数基金、恒生指数基金、纳斯达克基金等。

行业指数基金:对应指数以某一行业股票为投资标的,可以大大丰富我们的投资品种。投资收益比较高的行业集中于可选消费、必需消费、强周期行业(银行、保险、证券、地产等)等领域。

主题指数基金:对应指数以白酒、军工、环保、养老等热门题材股票为主。

Q3指数基金有什么优势?

与股票和股票型基金相比,指数基金的优势在于:长生不老、长期上涨和低成本。

投资者购买指数基金,实际也就是一次性买入一揽子股票,既可参与股市上涨的收益,也能有效规避个股风险和制度风险。

指数基金定投产生复利收益的三个渠道:指数估值回归收益;上市公司盈利再投入;分红再投入。

Q4哪些人群适合投资指数基金?

银行螺丝钉在《指数基金投资指南》中提到,指数基金定投适合4类人群:上班族、大忙人、低风险投资者、为未来规划者。

需要注意的是,指数基金本身是股票型基金的一种,收益具有比较大的波动性,在熊市周期可能有20%-30%的波幅,投资者要结合自己的风险承受能力、投资经验等进行选择,不要盲目投资。

二、怎么买?--选基金、选时点、选方式、选渠道

银行螺丝钉提出了“低估值价值投资+投资指数基金”理念,其核心在于:用价值投资的理念挑选出值得投资的指数基金,再用定投的方式去投资它。

Q1 如何挑选指数基金?

挑选标的指数基金的方法有三种:(1)盈利稳定的指数:盈利收益率法;(2)盈利快速增长的指数:博格公式法;(3)盈利不稳定或呈周期性变化的指数:博格公式法的变种。

以盈利收益率法为例,其核心原则是在盈利收益率高的时候买入,低的时候卖出,一般可以用10%和6.4%作为参考临界点。即:盈利收益率高于10%时,买入;低于6.4%时分批卖出;在6.4%和10%之间时,稳定持有。

在银行螺丝钉每天推送的指数基金估值表中,分别用绿色、黄色、红色分别标示低估、正常和高估的状态,供投资者参考。

Q2 什么时候买入?

银行螺丝钉认为,指数基金并不是在所有时候都适合定投,需要在指数低估时买入。买入时机包括具体的买入时点和定投频率两方面。

由于指数基金投资周期长达3-5年,对投资者择时能力的要求不是太高,并且通过长期定投,可以有效平滑投资成本。因此在选出低估基金后,一般会有一个时间区间,投资者在这一区间内投资即可。

定投频率一般分为按月、按周两种,在有些基金定投软件上,还设置有按日、按两周等个性化选项。短期来看,按周投资的收益率曲线会更平滑,但长期来看,按周、按月的投资收益率基本没有差别。

Q3 每月定投多少比较合适?

指数基金定投分为定期定额和定期不定额两种投资方式。

对于上班族来说,可以选择在发薪日定投,投资金额以每月收入扣除支出以及备用金之后的50%为宜。也可以用100减去自己的年龄,加上百分号后,作为定投比例的参考数据。

如果有一笔大额资金,则建议分批定期投入,剩余资金可以投入到货币基金、理财产品、债券基金等产品上,分散投资风险。

除了定期定额投资之外,也可以选择定期不定额的方式,根据市场行情变化调整投资金额,获得收益放大效应。

Q4 投资渠道怎么选?

指数基金交易场所分为场内和场外两种。

场内指数基金可以通过股票交易软件买卖,通常费率更低(0.03%)、交易便捷,但可选品种偏少。

场外指数基金主要通过银行、基金公司、第三方平台(如天天基金、蛋卷基金、支付宝、腾讯理财通等)进行申购赎回操作,费率略高于场内交易,回款速度稍慢,但可选品种更多,而且可以设置定投,省心省力。

在场外渠道的费率方面,通常是银行>基金公司>第三方平台,投资者可以进行对比选择。

三、怎么卖?--卖出时点、止盈与止损

Q1 什么时候卖出比较合适?

巴菲特的“卖出三原则”,即在基本面恶化、过于昂贵和有更好的品种三种情形下,投资者可以果断卖出。

指数基金的卖出时点也可以参照上述标准,在市场进入牛市阶段之时,分批卖出获利。所得资金可以选择其他低估品种,如果暂时没有低估指数基金,可以先投资债券基金、货币基金等产品,耐心等待新的入场时机。

另外还有一个简单粗暴的判断标准,当你在菜市场、公交车、办公室里,听到所有人都在讨论股票,各个媒体上都是关于股市上涨的信息,基本上就可以考虑逐步卖出指数基金了。

Q2 要不要设置止损点?

一般不建议设置止损点。因为指数基金定投是一个长线过程,在市场低迷时,持续定投可以有效拉低成本;如果设置止损点,会导致定投计划被打乱,无法获得长期高收益。


在《巴菲特之路》中有这样一段话:

你不必成为一个火箭专家,投资并不是一个IQ60的人击败一个IQ30的人的游戏。相对于大脑的容量而言,保持头脑的清醒更为重要。

在价值投资体系中,有3个最重要的因素:安全边际、价格与价值关系以及能力圈。其中能力圈的大小并不是最重要的,了解自己能力圈的边界更为重要,也就是要“保持头脑的清醒”。对于许多上班族来说,一方面有稳中有升的工资收入,可以作为定投资金的可靠来源,另一方面闲暇时间少,没有时间研究分析股票,“懒人定投”可以说是一个非常理性的选择。

种一棵树最好的时间是十年前,其次是现在。定投指数基金就像是一个时间的魔术,选择、投入、耐心等待、取得收益。越早开始,收益越高。

通过阅读《指数基金投资指南》,我开始了解指数基金,学习定投知识,虽然也会感慨为什么没有早一点读到这本书,但是只要开始行动就不算太晚,因为时间才是投资最好的朋友。

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