资产负债表衰退与修复

任机
2018-04-09 19:36:51

辜朝明提出了“资产负债表衰退”这个概念,并将日本衰退归纳为一个循环周期。

1.相比纯理性的利润最大化,在资不抵债的状况下会从根本上改变企业或个人的行为目标,转变为负债最小化,这种微观的正确行为,如果无数企业和个人加以执行,就会形成合成谬误,导致大家都陷入资产负债表衰退中。

2.当企业陷入资产负债表衰退时,企业更倾向于还债而不是投资,此时企业资金需求降低,货币政策失灵,需要政府施加财政政策来维持总需求。

3.当企业资产负债表衰退问题得到解决,原本还债的钱用于投资,经济开始复苏,货币政策开始发挥效力。

如下顺利的完成循环,度过一场经济危机。不过这里有两点尚有疑问。

1.政府的财政政策的执行情况。

政府在施加财政政策,往往是大水漫灌,且具体的流向缺少监管。在施加财政政策后形成严重的产能过剩,而如果财政政策执行过后经济没有如期恢复,则财政政策只是推迟了衰退到来的时间,且会让政府背上巨大的债务。

2.企业如何自身修复资产负债表。

企业能修复资产负债表只有在企业自身有稳定的利润来源方可实现,而在大衰退的时期国内利润会降低,如果需要修复就只能依靠出口创利,只有小部分

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辜朝明提出了“资产负债表衰退”这个概念,并将日本衰退归纳为一个循环周期。

1.相比纯理性的利润最大化,在资不抵债的状况下会从根本上改变企业或个人的行为目标,转变为负债最小化,这种微观的正确行为,如果无数企业和个人加以执行,就会形成合成谬误,导致大家都陷入资产负债表衰退中。

2.当企业陷入资产负债表衰退时,企业更倾向于还债而不是投资,此时企业资金需求降低,货币政策失灵,需要政府施加财政政策来维持总需求。

3.当企业资产负债表衰退问题得到解决,原本还债的钱用于投资,经济开始复苏,货币政策开始发挥效力。

如下顺利的完成循环,度过一场经济危机。不过这里有两点尚有疑问。

1.政府的财政政策的执行情况。

政府在施加财政政策,往往是大水漫灌,且具体的流向缺少监管。在施加财政政策后形成严重的产能过剩,而如果财政政策执行过后经济没有如期恢复,则财政政策只是推迟了衰退到来的时间,且会让政府背上巨大的债务。

2.企业如何自身修复资产负债表。

企业能修复资产负债表只有在企业自身有稳定的利润来源方可实现,而在大衰退的时期国内利润会降低,如果需要修复就只能依靠出口创利,只有小部分产品具有国际竞争力的企业能满足条件。大部分的企业则是直接破产,或者变为僵尸企业,依靠政府的财政支援得以维持。如果只依靠小部分大企业的利润修复资产负债表对于整体的衰退起的效果可能并没有预期那么好。

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