股票投资从0到1 股票投资从0到1 评价人数不足

3星|《股票投资从0到1》:股市入门资料

左其盛
2018-03-01 21:15:06
全书是对股市投资的一些入门介绍。作者应该是比较有经验的老手。

我评3星,有参考价值。

以下是书中一些内容的摘抄,#号后面是kindle电子版中的页码,【】中是我根据上下文补充的信息:

1:最理想的情形是企业盈利增长,推动市场情绪的波动,两者协同共振,推动股价的上涨,我们称之为“戴维斯双击”。#198

2:如何寻找赚钱的企业呢?我们可以从盈利性、稳定性和管理层三个维度进行筛选和分析。#212

3:毛利的计算环节很少,销量、价格、产能都容易找到可以比对的数据,不容易造假,因此毛利最能够体现产品的竞争力,如果一个企业有高出行业平均水平的稳定毛利率,通常是企业的产品拥有定价权的表现(当然也不排除财务舞弊的可能)。#225

4:只有那些净资产收益率远超平均水平【10%】的企业,才有可能是拥有独特竞争优势的企业,而且需要注意,必须是长期超越。#236

5:比如沃尔玛等零售类企业,产品的净利率很低,但是因为有超高的周转率,所以仍然可以维持很高的资产收益率。#251

6:比如地产、水电等主要依靠负债经营的企业,杠杆率非常高,总资产收益率可能只有1%—3%,净资产收益率却可以高达15%以上。#253
















...
显示全文
全书是对股市投资的一些入门介绍。作者应该是比较有经验的老手。

我评3星,有参考价值。

以下是书中一些内容的摘抄,#号后面是kindle电子版中的页码,【】中是我根据上下文补充的信息:

1:最理想的情形是企业盈利增长,推动市场情绪的波动,两者协同共振,推动股价的上涨,我们称之为“戴维斯双击”。#198

2:如何寻找赚钱的企业呢?我们可以从盈利性、稳定性和管理层三个维度进行筛选和分析。#212

3:毛利的计算环节很少,销量、价格、产能都容易找到可以比对的数据,不容易造假,因此毛利最能够体现产品的竞争力,如果一个企业有高出行业平均水平的稳定毛利率,通常是企业的产品拥有定价权的表现(当然也不排除财务舞弊的可能)。#225

4:只有那些净资产收益率远超平均水平【10%】的企业,才有可能是拥有独特竞争优势的企业,而且需要注意,必须是长期超越。#236

5:比如沃尔玛等零售类企业,产品的净利率很低,但是因为有超高的周转率,所以仍然可以维持很高的资产收益率。#251

6:比如地产、水电等主要依靠负债经营的企业,杠杆率非常高,总资产收益率可能只有1%—3%,净资产收益率却可以高达15%以上。#253

7:企业可以没有利润,但不能没有现金流,因为利润只是一个可被调控的数字,它并不能用于支付供应商的货款,也不能用于向债权人偿还借款和利息,而现金流却是实实在在的,很多企业利润不少却突然倒闭了,就是因为缺乏现金流,#357

8:研究自由现金流的最佳案例是亚马逊,亚马逊常年亏损,股价却节节拔高,原因就在于它虽然账面亏损,自由现金流却不断增长。#377

9:看管理层如何控制成本和花费是最能体现管理层态度及能力的,优秀的管理层对股东尽心尽责,明白成本节约的重要性。但该花的钱还是得花,关键是要用在刀刃上,用在能够优化产品,升级体验的地方,要能够促进利润的增长。#402

10:如果一家企业上市十几年,业绩一塌糊涂,从未进行过分红,或者股价没有因为资产的增厚而水涨船高,而是一味地向二级市场融资,那么这样的企业就是“吸血鬼”,说明它的管理层不仅能力不行,人品也有问题,#432

11:如果大量应收账款账龄在三年期以上,那就需要非常小心,很可能说明这家公司没有竞争力甚至存在财务舞弊的嫌疑。#536

12:存货、固定资产、无形资产、待摊费用等非流动资产和长期待摊资产不仅占用资金,影响流动性,而且容易受到人为因素的调控,影响会计利润。优秀的公司,这些科目要么没有,要么占比极小,资产的流动性强,也不容易藏污纳垢。#571

13:利润表就像是一段视频,记录的是一段时期内企业经营的成果,它的科目排列依据就是利润的计算过程,是三张表中最直观的一张表。#576

14:上市公司会利用投资者关注经营现金流的特点,来对其进行操纵,通过将融资现金流入伪装成经营现金流入,将经营现金流出伪装成投资现金流出来夸大企业创造经营现金流的能力。#665

15:利润表容易受到调控,现金流量表受限于实际的现金流和初末余额,造假的难度高,所以是配套检验盈利真假和盈利质量的绝佳工具。#677

16:融资性现金流是“体外输血”,经营现金流是“自身造血”,通过将融资性现金流伪装成经营现金流,可以美化企业自身创造现金流的能力,常见的手段有出售回购、互换交易、应收账款保理等。#770

17:无论哪一种操纵手法,都逃不脱三张报表的钩稽关系,更近一步说,逃不脱“资产=负债+权益+(收入-费用)”这个恒等式,虚增或者虚减任何一个要素,都会引起其他要素的同步变化,把握这一点,可以有效甄别财务舞弊。#789

18:其实运用一些很简单的、常识性的财务分析技巧,比如非标审计意见的企业不投,上市不满五年的企业不投,经营现金流净额为负的企业不投,净资产收益率低于10%的企业不投,就可以排除大部分的“雷”。#807

19:90%以上的企业都是平庸的,缺乏投资价值,剩下10%的优秀企业在90%以上的时间里都缺一个好的价格。#832

20:审计是一道防火墙,财报就是审计和上市公司博弈的结果,只要不是标准无保留意见的上市公司,一律过滤。#840

21:管理层大举抛售,有可能是因为公司经营出现了问题,也有可能是股价过高进行套现。#850

22:其实真正深入研究之后,你会发现,那些业务简单、没有藏污纳垢的科目、财报简洁到令你完全用不上财务分析技巧的公司,才是真正优秀的好公司。#870

23:连巴菲特也认为现金流折现是最科学的估值方法,但是查理·芒格却说,他从未见过巴菲特按计算器这么计算过。#1309

24:个人投资的估值和其他领域的估值最大的不同在于,我们并不需要精准,并不需要花费几个月的时间参考几百家可以类比的数据来进行预测,只需要判断估值足够即可,模糊的正确胜过精确的错误。#1348

25:管理层对财报中的数据通常是选择性展示甚至误导性陈述的,就好像一个人面对外界,总是极力展现自身优秀的一面而避免显露自身的不足,如果有不足则进行粉饰和掩盖。#1494

26:总而言之,我们需要理解的是,企业的内在价值是由一系列不确定的未来所构成的,是一个大致的区间;股票的价格时刻波动,并且时常与企业的内在价值背离,但是无论价格如何波动,最终都会向价值回归,这是我们投资的基础之一。#1568

27:投资,就是在变化中寻求不变,在不确定中谋求确定性,这种确定性可以总结为八个字——“物美价廉,报团守拙”。#1701

28:中短期理财买货基短债,长期投资只选择股票指数基金,连主动基金都不选。#1890

29:指数的成分固定,而且数量越少,风格特征越明显越好,比如行业指数、风格指数,像中证白酒、基本面50、中概互联、上证红利这样的,是最好的选择。#1896

30:通过组合不同风格的指数,在价值型和成长型指数以及债券之间配置不同的资金比例,我们可以构建防御型或者进攻型的组合。比如防守型的可以采用“80%的债券+20%价值型指数基金”,进攻型的可以采用“20%的债券+80%的价值型指数基金”。#1918

31:关于基金定投,有一种说法叫作“傻傻地买,聪明地卖;会买的是徒弟,会卖的是师父”,说明定投的卖出是一个比较难的问题,#2035

32:年轻的时候职场收入大于资产性收入,不要把过多的时间浪费在股票上,而应该买入几只成本低廉的指数基金,然后继续努力工作。炒股最大的损失,不是本金的亏损,而是本来可以拿来创造一番事业的时间,却被浪费在炒股上。#2066

33:其实巴菲特最伟大的地方不在于他的收益有多高,而在于他的收益是稳定的,他找到了足够湿的雪,以及足够长的坡道,这两事情让他成为这个星球上最伟大的投资者,#2187
0
0

查看更多豆瓣高分好书

回应(0)

添加回应

推荐股票投资从0到1的豆列

了解更多图书信息

豆瓣
免费下载 iOS / Android 版客户端