4星|《创业时,不可不知的细节》:投资人经验谈

左其盛
2018-02-26 22:13:29
本书作者是投资人,书中是一些针对创业公司各阶段的注意事项的清单与解释。个人感觉比较有价值,在同类书中信息浓度比较高,可信度也比较高。

总体评价4星,比较有价值。

以下是书中一些内容的摘抄,#号后面是kindle电子版中的页码:

1:创业者常出现的错误做法有:·试图复制每一个竞争对手的产品,经常改变自己的策略·在自己与竞争对手之间制造紧张气氛·公开诋毁竞争对手·相比于消费者及产品,对于竞争对手投入了过多注意力#151

2:第二,在没拿到投资之前,如果有盈利业务,人数不要超过10个;如果没有盈利业务,人数不要超过5个。第三,第一笔投资若没超过500万元人民币,且无客服和大量销售人员,公司人数不要超过15个。#481

3:后来慢慢地明白,原来人数不是成功路上的必要条件,人数在某些时候甚至和创业公司的成功成反比。#486

4:很残酷的现实是,一个公司从小到大,有合伙人离开是个大概率事件,翻遍各国上市公司的团队名单,几乎所有的公司都经历过合伙人离开的事情,或迟或早。#511

5:创业团队在创业过程中,很容易因为各种分歧导致合伙人分崩离析,部分合伙人退出,可能会带走创业积累的技术、知识、经验













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本书作者是投资人,书中是一些针对创业公司各阶段的注意事项的清单与解释。个人感觉比较有价值,在同类书中信息浓度比较高,可信度也比较高。

总体评价4星,比较有价值。

以下是书中一些内容的摘抄,#号后面是kindle电子版中的页码:

1:创业者常出现的错误做法有:·试图复制每一个竞争对手的产品,经常改变自己的策略·在自己与竞争对手之间制造紧张气氛·公开诋毁竞争对手·相比于消费者及产品,对于竞争对手投入了过多注意力#151

2:第二,在没拿到投资之前,如果有盈利业务,人数不要超过10个;如果没有盈利业务,人数不要超过5个。第三,第一笔投资若没超过500万元人民币,且无客服和大量销售人员,公司人数不要超过15个。#481

3:后来慢慢地明白,原来人数不是成功路上的必要条件,人数在某些时候甚至和创业公司的成功成反比。#486

4:很残酷的现实是,一个公司从小到大,有合伙人离开是个大概率事件,翻遍各国上市公司的团队名单,几乎所有的公司都经历过合伙人离开的事情,或迟或早。#511

5:创业团队在创业过程中,很容易因为各种分歧导致合伙人分崩离析,部分合伙人退出,可能会带走创业积累的技术、知识、经验和模式,另起炉灶。为防止这种情况出现,一般要求创业团队在合伙协议中加入保密、竞业限制、同业禁止、全身心投入和商业模式保护条款。#543

6:上市公司的限制性股票在限制期内回购,都是按原始价格回购,直接注销的,从未听过按照上市公司某个时间的市值回购员工股票,这不合理,也无法操作。#569

7:目前看,行权成本、行权周期、限制条件和纳税,对于一个普通人来说毫无意义,如果拿显著低于行业标准的工资+奖金,只是为了期权,毫无意义。#572

8:于我而言,一份好的商业计划书只需要回答两个问题:其一,这个商业模式的价值在哪里?其二,为什么是我们能做好这件事?#676

9:(3)时机很重要。一般的经验是,不要在每年的8月和12月融资,因为很多风险投资人和天使投资人都会在这段时间休假,所以在这段时间进行融资效率会打折扣。#711

10:时间会杀死一切,要尽快完成投资轮。市场变幻莫测,某项大投资机会的竞争者也不止一家,投资者对你的兴趣可能转瞬即逝。#715

11:没写在纸上的就等于没有,包括一些合同契约和风险投资协议。在没有最终签下投资协议的时候,一切都不是定数,即使你拿了不止一家的投资意向书(TermSheet)。#718

12:创业公司是一股独大还是多人平分股权?我建议在早期时,创业公司还是需要创始人有一定的“独裁”权力,也就是需要单一大股东。#762

13:在分股份的时候,所有股东都得出钱,合伙人中间尽量不要有干股。#767

14:所谓资源入股、技术入股,能避免的话应尽量避免,原因在于这些投入都非常难以量化,而且会给以后带来隐患。#769

15:一般的做法是分4~5年兑现股权。比方说,工作满第一年后兑现25%,然后可以每月兑现2%。这种操作方法叫作分期成熟。#784

16:以我的观察,赚到钱的公司有各种各样的特点,但有一个共同点,就是效率高。效率高,成本自然能够压得比较低,收入也会比较高。#994

17:最后,高估值会给下一轮融资方带来比较大的压力,这也是对投资的一种预期管理。据我所知,只要项目融资额在1000万元以上,投资团队下决策就很困难;而这个阶段能够跟进投资的都算是大机构了,融资流程会特别漫长。#1069

18:公式如下:估值=12~18个月公司运营费用×(人力成本+办公成本+场地成本+推广成本)/愿意出让的股份比例(天使轮一般是15%~20%)。#1076

19:第二,早期项目不要过于看重估值,估值差几千万元对之后的影响不是很大。这一点,可以以Dropbox和Instagram的案例作为说明。#1102

20:这里也补充一个小知识,一般基金在成立三到四年后,基本上其资金就不会用来投资新的项目了,一方面是已经使用了一定数额的资金,另一方面剩下的资金需要在原有投资项目进行下一轮融资时做一些跟投,#1130

21:双方按照约定的估值完成投资打款后,作为创业者就不要再因为估值的问题,而发出被占了便宜或者中了套路之类的抱怨。#1146

22:通常,早期投资占有超过30%的股份,对赌收入、利润,如果有委派财务等这些不平等条款,可能就需要特别当心了。#1211

23:但我觉得,在创业企业早期还是不建议引入战略投资,真的需要一些战略资源的时候,宁可用现金去购买,可能会更合算。#1223

24:第二类:趁火打劫型。故意使用高报价挤走对手—拖延尽调时间—压低报价的手段,让创始人错失最佳融资时机。#1236

25:现在见创业者,发现他们谈起商业模式、融资退出套现等如数家珍,讲得比我还清楚,于是脑海中不停地出现一个声音:他是不是专门练过的,是不是在忽悠我啊……#1260

26:当下有些早期投资人与盲目入市的中国股民毫无二致。他们依循所谓的投资真经,只要一个创业团队有“BAT”背景,项目模式与互联网概念沾边,就恨不能谈妥价码马上入股。#1299

27:一般的投资机构,都要先经过分析师或投资经理的基础研究和项目初访,再由投资总监做项目筛选和判断,最后通过合伙人组成的投委会进行决策。这样科学的方式才是一家正规投资机构的工作流程。#1365

28:投资行业是最能体现2/8定律的行业——20%的人赚走了80%的钱,甚至还要夸张。所以,VC是“极少数人成功”的行业。#1420

29:近年来,对赌条款的内容也不断呈现多样化特征,从“赌业绩”扩展到“赌人”,由以往的对业绩、用户量等指标的对赌转向更广泛的如对创业者本身的锁定,以降低投资机构在投资早期项目的风险。#1482

30:投资协议才是整个投资环节的开始,而且是投资环节中最重要的一环,创业者一定要非常重视,因为很多口头的条款和实际的条款在双方的理解中以及成文上会有很大的差异性,这会导致很多严重的问题。#1553

31:其实大部分成功学或者励志故事,或者现在的“一分钟融资传奇”故事等,基本上都是采用这个套路,把成功简单总结为几个步骤:一,二,三,四,五……但是画马的第五步学得来吗?这个“其他细节”到底有多难呢?#1768

32:一家创业公司的前10名员工,决定了这家公司的命运。#1802
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