高毅投资方法论

本书是高毅资产数位明星基金经理的经验之谈，可谓字字珠玑。但每个人的风格不一样，所以全书内容显得比较杂乱，特梳理如下：

投资框架：自上而下思考，从宏观经济和产业发展的角度来圈定行业范围；自下而上选择，从人和机制的角度挑选标的。

选股方法：有未来，有成长性，否则容易有价值陷阱；行业格局清晰，赢家先发优势明显，后来者无法追赶；估值合理。

调研方法：调研之前，跟公司的研究员讨论，与调研过或买过公司股票的基金经理讨论，与最了解公司的卖方研究员讨论，读一篇深度报告，读一篇近期报告。调研中，问高管几个问题，怎么看竞争对手？最近竞争对手有没有什么做法让你特别难受？你最近有没有什么做法让竞争对手感到难受？调研后，深度分析和讨论，对管理层的素质和道德水平定性分析。

判断管理层的方法：一看个人能力——战略是否清晰，是否聚焦，转型的公司从来不碰。战术执行力，中小公司看老板的能力和魅力，大公司看中层干部KPI。二看管理层的诚信度。

跟踪公司的方法：看到好的行业、好的公司，记录下来，每隔一段时间拿出来看一下。如果真的找到产业方向有巨大空间，并且行业内优秀的公司已经跑出来，就不要轻易放弃对这些公司的跟踪和研究。

大势判断方法：看当时起作用的主线是什么，顺着市场的角度思考：是流动性，还是经济本身的结构转化，还是经济的周期性变化。当逻辑不断得到市场验证的时候，就可以坚持。如果市场发生变化，就要重新梳理，看看主线是否动摇。

抄底方法：站在最强者的逻辑上，把最悲观的逻辑列出来，当觉得最悲观的逻辑成立也不怕时，才可以去抄。千万不能在下跌时用上涨的逻辑来证明跌不动。