金融资产的偿还期限是在进行最终支付前的时间长度。

傻白甜 🎀
2020-05-28 看过

金融资产的偿还期限是在进行最终支付前的时间长度。

如1年之后到期的公司债券,其偿还期限就是1年,一张标明3个月后支付的汇票,偿还期为3个月;5年到期的公债,偿还期为5年,等等。

对当事人来说,更有现实意义的是从持有金融工具日起到该金融工具到期日(due date)止所经历的时间。

设一张1990年发行要到2010年才到期的长期国家债券,某人如于1999年购入,对于他来说,偿还期限是11年而非 20年,——他将用这个时间来衡量收益率。

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金融资产到期日的特点可以有两个极端:一个是零到期日,如活期存款;一个是无限长的到期日,如股票或永久性债券。

一般来说,债券都有具体的到期日,短的可以是1天,长的可以是100年。

比如美国迪士尼公司1993年发行了期限为100年的债券。

金融资产的到期日标志着它 “寿终” 的日子;一旦到期,凭金融资产对于收益的要求权就终止了。

但是,一些金融资产由于发行人的问题,如破产、重组等,也可能被提前终止。

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风险性是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。本金受损的风险主要有信用风险(credit risk)和市场风险(market risk)两种。

信用风险也称违约风险,指债务人不履行合约,不按期归还本金的风险。这类风险与债务人的信誉、经营状况有关。

风险有大有小,但很难保证绝无风险。比如向大银行存款的存户有时也会受到银行破产清算的损失。

信用风险也与金融资产的种类有关。

例如,股票中的优先股就比普通股风险低,一旦股份公司破产清算,优先股股东比普通股股东有优先要求补偿的权利。

信用风险对于任何一个金融投资者都存在,因此,认真审查投资对象,充分掌握信息,至关重要。

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市场风险是指由于金融资产市场价格下跌所带来的风险。某些金融资产,如股票、债券,它们的市价是经常变化的。

市价下跌,就意味着投资者金融资产的贬值。

1978年10月19日,有名的 “黑色星期一”,股市暴跌风暴席卷美国,有1.7亿- 1.8亿股东在这天损失财产 5000亿美元。

因此,在金融投资中,审时度势,采取必要的保值措施非常重要。

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如何度量风险,以保证投资人取得与风险相匹配的收益,是金融理论与实践中的一个重要内容,关于这部分,在下一章将有专门的分析。

平均收益率,是将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。在上述例子中,当投资人以95元的价格购入面值100元的债券时,就形成5元的资本盈余。

如果他是在债券发行后1年买入的,那就是说,经过9年才能取得这5元资本盈余。考虑到利息,平均每年的收益约为0.38元。

将年资本损益额与年利息收入共同考虑,便得出:

债券的平均收益率 = 0.37+8

—————X 100% = 8.81%

平均收益率可以更准确的反映投资者的收益情况。

在现实生活中,人们还会将通货膨胀对收益的影响考虑进去,以真实评价收益的情况。于是,有名义收益率和真实收益率之分。

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