写给业余投资者的股票投资黄金法则——三刷《战胜华尔街》

小狼
2019-04-13 看过

三部曲,至此告一段落。继《彼得·林奇教你理财》、《彼得·林奇的成功投资》读完后,《战胜华尔街》也顺利结束。要说这个阅读的顺序,在当初看之前还是斟酌了一下的。最后是按照作者的写作时间先后来阅读的。

这三本书,每本书的侧重和特点非常不同,尽管里面提到的很多个股操作案例十分熟悉。所以,如果你来阅读的话,推荐按照写作的先后时间顺序都读一下。保证会有很多收获,毕竟我已经读了三遍,还觉得没看够。

外界大多对这本书的评价最高,因为成书最晚,也是林奇在离开富达基金之后创作的。不论是时间方面,还是投资理念,以及人生体验,都达到了某种巅峰时刻。最为突出的便是正如书名所说的“战胜”(beating)。投资是需要一种精神的,要有股舍我其谁的感觉,更得敢于成功,并为之不懈拼搏。

自己一直以来都将“小狼”作为名号,也是出于这种原因。从小时候看过《狼图腾》之后,就被书中描述的小

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三部曲,至此告一段落。继《彼得·林奇教你理财》、《彼得·林奇的成功投资》读完后,《战胜华尔街》也顺利结束。要说这个阅读的顺序,在当初看之前还是斟酌了一下的。最后是按照作者的写作时间先后来阅读的。

这三本书,每本书的侧重和特点非常不同,尽管里面提到的很多个股操作案例十分熟悉。所以,如果你来阅读的话,推荐按照写作的先后时间顺序都读一下。保证会有很多收获,毕竟我已经读了三遍,还觉得没看够。

外界大多对这本书的评价最高,因为成书最晚,也是林奇在离开富达基金之后创作的。不论是时间方面,还是投资理念,以及人生体验,都达到了某种巅峰时刻。最为突出的便是正如书名所说的“战胜”(beating)。投资是需要一种精神的,要有股舍我其谁的感觉,更得敢于成功,并为之不懈拼搏。

自己一直以来都将“小狼”作为名号,也是出于这种原因。从小时候看过《狼图腾》之后,就被书中描述的小狼所谜住,而后一发不可收拾地看了一大推关于狼的书。最后留在自己身体内的便是那种不屈不挠的意志。这和林奇所倡导的战胜精神,有异曲同工之妙,共鸣甚多。

当然,林奇在他的投资生涯顺风顺水、迭创新高、看似无人能敌的情况下,为什么却急流勇退?选择了从专业投资者回归业余投资者的身份?而且,这还是在他经历完美国1987年股市大崩溃之后,极好地应对完做出的。可见,首先不是实力不济的缘故。

更深一层的,我觉得是模式的问题。因为林奇就职于基金公司,是一名基金经理,所以会受到很多条条框框的束缚。比如个股买入的上限是5%;再如碰到暴跌本应加仓的时候,却不得不为了应对巨额赎回而减仓;还有就是规模的烦恼,大了之后买入许多小盘股需要相当的时间,十分不利于操作。

相比于巴菲特,就自在很多。毕竟老巴不需要为别人打工,只需要把自己的公司打理好就足够。你要是看好老巴,尽管买入伯克希尔哈撒韦的股票即可。另一个模式上的区别是投资方法,老巴十分集中,基本上重仓三到五只个股。比起林奇成百上千的持股,跟踪和研究起来就省了巨大的精力。

当然,林奇之所以成名,核心就在于勤奋。正如书上的评价:林奇连续13年战胜市场的三个主要原因,第一是比别人更吃苦,第二是比别人更加重视调研,第三是比别人更加灵活。但为此付出的代价也十分明显,满头白发就是最集中的表现。

不过呢,林奇之所以能够享有“史上最传奇的基金经理”也不仅仅是因为投资上的成就,还有包括他在恰当的时间做出了正确的决定,极好地平衡了家庭、生活、事业之间的复杂关系,体现出大师才有的大智慧、大情怀,实现了人生的又一次飞跃。

毕竟,在他辞去富达基金公司的工作后,并没有停止投资。只不过是换了个身份,即业余投资者,打理着许多公司的养老基金、自己的财富等。所以,形式十分重要,能让人轻松很多,获得更加精彩的人生。在这也并不能否认基金公司的优势,比如团队的力量、上市公司信息的获取渠道、庞大的投资者资金等。

每个人都应该在面对纷繁复杂的外在世界时,结合自身的实际情况做出最好的抉择,而不要一味的应和或者迷失。这是人生必需的智慧,也是最好投资的保障,更是我们漫漫人生路上会不断面临的考验。林奇,为我们做出了很好的榜样,感谢。

因此,在读整本书的过程中,丝毫没有面对一位专业投资者在上面侃侃而谈的不适,完全被一种善意的传授所包裹,十分平易近人。从语言风格、行文用词到章节排布、理念渗透,都站在了一个业余投资者能很好理解的角度。

其实此书的读者定位很清晰,即业余投资者。因为林奇倡导:业余投资者比专业投资者具有更大的优势,能够取得更好的业绩。实际中,也有大量数据来作证。林奇甚至用小学生们的成功的实验来反复告诉我们这个道理。所以,每个业余投资者都应该有十足的信心。

我们需要做的是,深入到林奇的故事之中,好好地体会他13年的传奇。从最初的1800万美元,到1个亿,然后是10个亿,临离开时则达到了140亿创纪录规模。伴随着资产规模的增长,是一个又一个经典的投资案例。书中例举了21个经典案例,我们完全可以将某些方法套用。概括起来,他成功的三板斧是:艺术、科学和调研。

最后,作者很用心地将他的投资智慧,凝练成了25条投资黄金法则。我们可以像小学时背诵《论语》般将其熟记于心。尤其是在市场行情大幅波动、自己账户面临严重考验、漫漫熊市看不到头的时候,念一念它,就会如同看到指路明灯一样,瞬间开朗许多。同时,也为我们做出更加正确更加精彩的投资决策提供方法、理念、心态的强力支撑。

附:彼得·林奇25条投资黄金法则

1、 投资很有趣,很刺激,但如果你不下功夫研究基本面的话,那就会很危险。

2、 作为一个业余投资者,你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得的所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果你充分发挥你的独特优势来投资于你充分了解的公司和行业,那么你肯定会打败那些投资专家们。

3、 过去30多年来,股票市场被一群专业机构投资者所主宰。但是与一般人的想法正好相反,这反而使业余投资者更容易取得更好的投资业绩。业余投资者尽可以忽略这群专业机构投资者,照样可以战胜市场。

4、每只股票后面其实都是一家公司,你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。

5、 经常出现这样的事,短期而言,比如好几个月甚至好几年,一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关。但是,长期而言,一家公司业绩表现与其股价表现完全相关。弄清楚短期与长期业绩表现与股价表现相关性的差别,是能不能投资赚钱的关键,也表明,耐心持有终有回报,选择成功企业的股票方能取得投资成功。

6、你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何,你得搞明白你到底持有这只股票的理由究竟是什么。不错,孩子终究会长大的,但是,股票并非终究会上涨的。

7、想着一旦赌羸就会大赚一把,于是大赌一把,结果往往会大输一把

8、 把股票看做是你的小孩,但是养小孩不能太多,投资股票也不能太多,太多你就根本照顾不过来了。一个业余投资人,即使利用所有能利用的业余时间,最多也只能研究追踪8到12只股票,而且只有在条件允许的情况才能找到机会买入卖出操作。因此,我建议,业余投资者在任何时候都不要同时持有股票5只以上。

9、 如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票,那么就远离股市,把你的钱存到银行里,直到你找到一只值得投资的股票。

10、永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前,一定要先检查一下公司的资产负债表,看看公司是否有足够的偿债能力,有没有破产风险。

11、避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。

12、 对于小公司股票来说,你最好躲在一边耐心等待,等到这些小公司开始实现盈利时,再考虑投资也不迟。

13、 如果你打算投资一个正处于困境之中的行业,那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票,而且一定要等到行业出现复苏的信号。不过,像生产赶马车鞭子和电子管的这些行业永远没有复苏的希望了。

14、如果你在1只股票上投资1000块,即使全部亏光也最多不过是亏损1000块,但是如果你耐心持有的话,可能就会赚到1000块甚至50000块。业余投资人完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票,但基金经理人根据规定不得不分散投资。业余投资者持有股票数目太多就丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股,集中投资,业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。

15、在任何一个行业,在任何一个地方,平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司,而且发现时间远远早于那些专业投资者。

16、 股市中经常会出现股价大跌,就如同东北地区严冬时分经常会出现暴风雪一样。如果事先做好充分准备,根本不会遭到什么损害。股市大跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊,慌忙低价割肉,逃离股市,许多股票会变得十分便宜,对于事先早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。

17、 每个人都有投资股票赚钱所需要的智识,但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略,有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你股市大跌的恐慌中很容易受别人影响,吓得赶紧抛掉手中所有股票,那么胆小怕跌的你最好不要投资股票,也不要投资股票型基金。

18、 总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安,也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论,不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。放心,天塌不下来。除非公司基本面恶化,否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。

19、 根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何未来利率、宏观经济和股市预测,集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。

20、如果你研究了10家公司,你就会找到1家远远高于预期的好公司。如果你研究了50家公司,你就会找到5家远远高于预期的好公司。在股市中总会让人惊喜的意外发现,那就是业绩表现良好却被专业机构者忽视的好公司股票。

21、不研究过公司基本面就买股票,就像不看牌就打牌一样,投资赚钱的机会很小。

22、当你持有好公司的股票时,时间就会站在你这一边,持有时间越长,赚钱的机会越大。耐心持有好公司股票终将有好回报,即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前5年的大涨,未来5年内长期持有仍然会有很好的回报。但是如果你持有的是股票期权,时间就会站在你的对立面,持有时间越长,赚钱的机会越小。

23、如果你有胆量投资股票,却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面,那么你的最佳选择是投资股票投资基金。你应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等,你应该投资几种不同风格的股票投资基金。投资于6只投资风格相同的股票基金并非分散投资。投资者在不同基金之间换来换去,就会付出巨大的代价,得支付很高的资本利得税。如果你投资的一只或几只基金业绩表现不错,就不要随便抛弃它们,而要坚决长期持有。

24、 在过去10年里,美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第8。因此,你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金,从而分享美国以外其他国家股市的高成长。

25、长期而言,投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合,业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合。但是,投资于一个由胡乱挑选股票构成的投资组合,还不如把钱放要床底下更安全。

附2:旧文一篇,2013.10.23读书与寻找自我

首先,不得不说这个题目很大又有些深,写好是很不容易的,起码我是有点力不从心,但不管怎样,既然想到了而且真心想写一写,那就开始便好。

先说“读书”。读书有各种,消遣的,考学的,查资料的,装样子的,全神贯注的,有目的的,没有目的的,等等等等。分类标准与研究视角如果不同,就会有不同的答案。若与我们的生活实践、人生命运相联系,必然会有适合与不适合之分,而适合的分类与研究将有助于我们更好地去读书,更好地寻找自我。

读书,可以按照“书”的不同而分类研究,纵然怎么“读”也是很重要的,但更重要的恐怕还是“书”,因为在内容与形式的辩证关系中,书的内容还是更大程度上地决定或影响着怎么读的形式问题。鉴于此,我回顾自己过去比较自发的阅读书目,由多到少大致可以分为四类:①以股票为主的证券商业书籍;②包括小说散文的文学性读物;③围绕思维、人生、考研等的哲学书;④以“狼”为主题的各类书。

对每类书进行深入细致的分析后,会发现他们各自的特点和之间的差异,似乎与人生的需求等级有某种关系。第一类书,主要是迫于当下和将来的生活压力而读,为了经济上自立以致富足,以致殷实家人乡里而读,直白地说就是为了物质、为了生存而读;而第二类则是偏向自我享受,属于自我爱好的延伸,可以给自己带了快乐,主要是满足情感上的需要;第三类是哲学书,以理性、逻辑而著称的哲学(philosophy),在希腊文中是爱智慧的意思,可见这些书与精神世界是密切相关的,读它们能够使思维清晰、思路开阔、逻辑缜密、头脑发达,所以将它们归属于精神境界的提升;第四类书,是关于“狼”的,之所以单列出来,是因为自己觉得他们使自己的灵魂受到冲击,同时也在灵的层面为自己找到某种定位,虽然已读与可选的书有限,但每读一本都印象深刻、回味无穷。

这四类书与数量联系起来看,不免会发现,形成一个金字塔型,数量越少,层级越高,而这恰恰与马斯洛的需求层次理论(把需求分成生理需求、安全需求、归属与爱的需求、尊重需求和自我实现需求五类,依次由较低层次到较高层次排列)有某种契合,这也许是巧合,但更可能是有根据的有原因的有人性基础的。

回顾往事,还记得自己在大一时,写过一篇随笔,试图论证人真的有灵魂,现在回想,那时的所思所想难免幼稚,但也是认真在思考,不管结论如何,在不断思考的过程中,我相信会离永恒的真理越来越近。而且,近几年在读台湾学者的书时,了解到,他们的社会已经普遍地认同人可以分为身心灵三部分。况且,灵魂这一词,在中外的语言、文化、思想等领域中都是切切实实地存在着,由此可见认为灵魂存在的人还是有许多的。

为了更好地说明主题,我们先做一个假设:人类有灵魂。那么我们寻找自我的地方、归宿、原点就应该在灵魂那里,因为相对于我们的身体、知识、情感、精神而言,灵魂是变化可能性最小的,最能概括一个人生命的,也就是最属于自我的,而我们的身体会衰老、逝去,情感更加会因为情景的不同而各异,思想也会随着学习读书而发生博大、深刻等变化,所以我们寻找自我,应该最终会是从灵魂中寻找。而我上述的四类书中,第四类则是有关灵魂,回想自己的体验与感受,正是这些关于狼的书对我影响最大,使得我找到了可能原本属于自己的意志情感,甚至在某些时候触到说不清道不明的了灵魂,这是一种别样的体会,珍贵而难忘,渴求却难得。

接下来探讨一下“寻找自我”。这里的寻找自我,不是西方哲学所言的“认识你自己”,更不是老子所言“自知之明”中的“自知”,它就是寻找自我。因为在认识自己之前,我们得先找到自己,所以需要寻找自我,这个顺序很重要,颠倒了就会南辕北辙、产生错误。另外,由于我们正处在价值观、人生观、世界观形成的时期,还不到“而立之年”,所以寻找自我就更显得符合实际一些。又因为无论我们的物质世界,还是精神世界,都处在永恒的变化发展之中,任何的自知都会有阶段性与暂时性,倒不如,不断地追寻、寻找自我。

那么,我们该寻找自我的什么呢?

可以有很多,比如兴趣爱好,星座手相,情感密码,价值追求,理想志趣,人生规划,等等等等,不一而足。但我想讲的是寻找自我的灵魂,但灵魂并不是那么容易就能寻找的。还记得动漫《棋魂》中的小光,被日本历史上的棋士佐为的灵魂附体,诞生了一段与围棋的传奇故事。小光在围棋领域的成才成名成功,在很大程度上是动漫中的灵魂影响所致,从中可见灵魂对一个人的影响之大。但话说回来,我们的灵魂在那里呢?总不能像故事情节那样,翻翻老古董就能撞大运,遇上自己的生涯贵人。那该怎么办呢?办法总是有的,比如读书,读那些能够触动我们灵魂的书籍。到此,问题似乎归集于灵魂一词。究竟什么才是灵魂呢?只有明确了灵魂的含义,才能有目的地去读有关灵魂的书。这个问题的答案,我想就像它本身一样难以确定,不过,为了能把书读得更淡定些、更上个档次、更利于我们寻找自己,还是得尽力去探索一下灵魂。第一,灵魂不是物质,他看不到,嗅不出,听不见,摸不着,测不灵;第二,它是存在的,按照唯物主义的观点,它就是一种意识,但它又是一种很特殊的意识存在,似空气,又有某种内涵;第三,它的特殊,就在于一种灵性,可以集合精神领域的高级产物,诸如意志、气场、正能量等等;第四,灵魂还必须和某些物质发生关系,如同灵魂附体之类,由此同时,它也就受到时空及逻辑的某种程度的限制。当然,除此四点之外,灵魂还有许多可以述说,但为了主题,还是点到为止为好,避免拖沓繁杂。最后,可以以此四点来寻找合乎自己灵魂的书来读,来寻找自我。

至此,有人可能会问,我们为什么要寻找自我?也就是寻找自我有什么意义?或者以一种生活中常见的不耐烦口气讲,有什么意思呢?诚然,对于绝大多数人,比起嬉闹、玩耍、游戏这些活动,进行思想上的运动,就会显得没什么吸引力,甚而产生讨厌、厌恶的情绪也是很正常的。尽管如此,我还是想强调一下寻找自我的意义,因为这样我们可以活得更清醒明白一点,更自由自在一些,更少一些受身体外物所限制。总之,正因为有困难,才有挑战,才可能有超越,继而有新的发现,也许,还会发现人生的真正乐趣。况且,身为读哲学的研究生,多思考些深刻的问题,不仅可以锻炼思维脑力,还可以提高个人气质素养,最后,如果有幸取得成就,就能够造福我们身边的人与社会。

还记得,西方先贤苏格拉底曾言:“没有经过反省的人生,是不值得活的。”由于我们大都二十几岁,人生的许多内容才刚刚展开,许多生命的道理还需要体会验证,虽然认识自我有所勉强,自知不惑更遥遥有期,但寻找自我正是时候,不只是作为青年人的我们应该如此,外界社会也需要甚或要求我们在这个世界中为自己找一个位置,况且,如果我们对自己有了明确的一个方向或定位,在以后还漫长的人生道路上,就会少走弯路,多集聚些能量,就能多做些成绩贡献,最终,不管生命终结于何时何处,都会让逝去的时光多一些意义。

既然寻找自我很重要,很必要,那么我们该怎样去寻找自我?毫无疑问,读书是其中之一。但是,读书与寻找自我是怎样的关系呢?我们可以说,读书的目的之一是寻找自我,某种程度上讲,是最能明晰人生的根本目的,是对人的终极关怀;另外,寻找自我可以通过读书,当然还可以从社会实践、与人交流中寻找自我,总之寻找自我必须要有一个凭借,或先贤哲人,或典籍著作,或社会活动,而读书对于我们以读书为主要任务的学生而言,尤其是其中一个较为方便易行的选择。既然读书与寻找自我并没有必要与充分的相互关系,读书并不一定是为了寻找自我,寻找自我也不见得非得读书,那么我为什么会想说这个题目?我想,这只是基于自己的读书经历与生命体验,觉得这是一个很好的题目。在对自我的完整把握中,抓住根本、核心、本质,去寻找、阅读触动灵魂的书籍作品。

如此,我们的生活会是轻松的,生命却能厚重,人生也就会有趣而又有意义。

附3.狼系列书目(读过的,且想分享的)

1.《狼图腾》姜戎(出版差不多是2004年,先后完整读过三遍,伴随着我的成长,也算是狼系列书目的核心)

2.《羊的门》李佩甫(中国当代很好的一本小说,与狼相对,讲的是具有羊性格的中国人)

3.《藏地密码》何马(很长很精彩,尤其可以锻炼想象力,其中关于狼或藏獒的描写可读)

4.《狼回家的路》美国 阿丝塔·鲍恩 出版年: 2007-1(在美国很有影响力的一本书)

5.《怀念狼》贾平凹(陕西知名作家,真实、无华,深情、厚重,)

6.《海狼》杰克·伦敦(他的《野性的呼唤》、《热爱生命》同样值得一读)

7.《可可西里·狼》温雅(由于地域的原因,书里写的是高原狼)

8.《与狼共舞》美国电影 1991获得当年七座奥斯卡大奖(史诗巨作,小说、电影可选)

9.《狼道》袁方(理论性、哲理性较强)

10.《狼牙》刘猛(军旅小说,在界内影响很大,写得也好看)

11.《最后的狼群》曹保明(东北的森林狼,带有东北特有的风格,神秘,勇敢)

12.《狩猎:阴山狼城》李达(跨的地域貌似挺多,北京、西北、东北,但还是以东北为主,从猎人的角度展现狼的魅力)

13.《重返狼群》李薇漪 2012年7月出版(《狼图腾》作者姜戎推荐,写实小说,真人真事,不只是感动与震撼)

14.《大漠苍狼》南派三叔(《鬼吹灯》作者,很挑战逻辑)

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