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读过 债务危机
在此期间,购买股票的资金来自快速增长的高杠杆,而且越来越多的杠杆操作发生在受监管、受保护的银行系统之外。一般来说,新贷款市场快速发展,并且大量加杠杆,这就是泡沫生成的预兆。银行通常能通过提供担保或者以一定的方式将资产重新组合打包,让投资者觉得这些新资产是安全的,而在没有一场危机来对这些资产进行压力测试的情况下,这些资产的安全性究竟如何是说不准的。如果不受监管者监督、理解和管控,这些“金融创新”通常会导致另一场危机。在一种共生共荣的关系中(银行家以高利差借款给投机者,投机者以杠杆方式购买股票,推高股价从而赚钱),银行家和投机者赚了许多快钱。1929年,在银行系统之外加杠杆且发展最快的两个贷款渠道是通知放款和投资信托。引自 美国债务危机与调整(1928–1937年)
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