投资要义 8.4分
读书笔记 估值的原理
自律给我自由

一、买股票就是买公司

股票的本质,是股。买股票,就是买公司,就是参与了一门生意。

二、 你愿意花多少钱买入一门生意

买入一家上市公司,和买入你家门口的小饭店,本质上没有什么不同。

那,你愿意花多少钱买入小饭店呢?这就是估值。

公司的价值,分为:清算价值和经营价值。

清算价值,可以简单等同于净资产。就小饭店而言,如果其净资产是10万,你用8万买下来,亏得可能性就较小。如果我们总是买入PB小于1的公司,大概率是赚钱的。

经营价值,等于年度净利润的若干倍。如小饭店,一年净利润10万,可以用30万买,也可以用60万买,那多少是合适的呢?这主要取决于这家饭店利润的稳定性。

经营价值,不如清算价值可靠。

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