行动的勇气 8.8分
读书笔记 第十一章 房利美与房地美:一个漫长而炎热的夏季
STONEMAN
正式来讲,如果两房破产,美国政府没有义务去保护哪些直接为两房提供贷款或者从两房购买抵押贷款的投资者。因此,联邦预算并不会考虑救助两房的事情。在华盛顿,现实情况是官方数据塑造出来的,在编制预算过程中删掉救助两房的潜在成本导致历届国会和政府都忽略了这一风险。......
然而,投资者认为,政府不会让房利美和房地美破产的,因为政府担心这会伤害到美国的房地产市场,金融市场和整体经济。两房作为政府支持企业享有的隐形的政府担保,使其借贷利率不会比政府的借贷利率高出多少。......
国会也从这免费的午餐中分了一杯羹。议员会要求两房拿出一部分利润去支持其选区内的住房建设项目。两房也拿出了一些利润投入到了游说和政治捐款,以便巩固和政客们的友好关系。.......
投资银行和其他私营公司一直在制造所谓的私营品牌抵押贷款支持证券。这些证券的安全性很低,有很多是两房不愿意证券化的抵押贷款。这种不符合两房担保或收购标准的抵押贷款被称为不合规格抵押贷款。之所以不合规格,原因有两种:要么是超过了国会规定的合法的最高贷款额度(即巨额抵押贷款),要么是不符合两房对于抵押贷款信用级别的要求。......
从道理上讲,两房不可以直接向贷款机构购买次级房贷或其他奇怪的房贷。但是,他们既担心私营品牌抵押贷款支持证券的竞争,又渴望得到评级较差的房贷承诺的高回报率,因此,它们购买和持有了大规模的私营品牌抵押贷款支持针管,其中包括次贷和其他评级较低的证券。根据一些报告的评估,从2004年到2006年,评级较低的“私营品牌抵押贷款支持证券”的发行总额大约为1.6万亿美元,两房大约购买了其中的三分之一......
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