投资最重要的事(全新升级版) 8.9分
读书笔记 第2章 理解市场有效性及局限性
何妨吟啸
将市场描述为无效市场,是一种对市场易犯可资利用的错误的夸大说法。
错误会来自何处?让我们来想一想,有哪些假设构成了有效市场假说的基础:
▪有许多努力工作的投资者。
▪他们聪明、勤奋、客观、积极并且准备充分。
▪他们都有获取信息的途径,并且获取途径大致相同。
▪他们都能公开买进、卖出、卖空(即看跌)每种资产。
……如果你仔细想想刚刚列出的4个假设,就会发现其中一点特别脆弱:客观性。人类不是冰冷的计算机器。相反,大多数人都会受恐惧、贪婪、妒忌及其他破坏客观性、导致重大失误的情绪的驱动。
……第四个假设又如何呢?尽管投资者被假定为公开面向任何资产类别,但真实情况远非如此。大多数专业人士被分配到特定的细分市场。
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