新股发行定价 评价人数不足
读书笔记 行业选择
傻白甜 🎀

一般而言,壳资源不会因为行业不同而发生差异,所以纯粹的壳资源价值相等。

但由于买壳上市等资产重组时,买壳公司不仅买到壳资源,还买到了企业的资产,企业资产的专用性会导致其价值相对于买壳公司有不同价值。

资产专用性程度和转让时的价格损失成正比,也即通用性强的企业资产转让价格高于专用性资产。

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在现有的样本中,工业企业所占比率最高,但资产通用性最小,买方得到资产后较难合理使用,愿意出较高价格的投资者少,资产转让过程中的价值减少最大,资产价值损耗抵消了壳资源价值,结果是表现出来的首日收益率最小。

房地产行业的资产通用性最好,资产容易被潜在买方合理使用,单个企业的潜在购买者比较多,市场厚度较高,最有可能被重组,因而壳资源价值也高,结果是抑价程度高于其他行业。

抑价最少的是工业企业。

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笔记 🎀

房地产行业的资产通用性最好,资产容易被潜在买方合理使用,单个企业的潜在购买者比较多,市场厚度较高,最有可能被重组,因而壳资源价值也高,结果是抑价程度高于其他行业。

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首日收益率按行业分类统计:

平均首日收益率(%)

金融 399.33

公用事业 298. 24

房地产 446. 40

综合 299. 58

工业 255.41

商业 366. 23

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