新股发行定价 评价人数不足
读书笔记 基于市盈率的 IPO 的行政定价
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我国长期以来实行的是基于市盈率的 IPO 的行政定价,由证券监管部门事先设定了 12 ~ 18 倍的市盈率,发行公司和承销商根据自身所处行业和公司情况在该范围内确定发行市盈率和价格,经证券监管部门审定后确定发行价。

由于二级市场市盈率平均在30 倍左右,所以初始收益率 较高,也就是新股首发折价过高。

这直接导致了我国证券市场 “一级市场无风险,二级市场高风险” 的 特有现象。

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