硅谷百年史 7.9分
读书笔记 风险投资公司的经济和法律结构
Sankey

为什么是合伙制,而不是股份有限公司?正如多里奥特在美国研究与开发公司的经历所示,主要有以下几点原因。 (1)合伙制能够通过提取管理费来支付基金的日常运营费用(包括工资、办公室租金等),无须通过股权融资或出卖公司来筹集资金,这给风险投资基金提供了更大的灵活性。 (2)合伙制可以用附加收益来给普通合伙人提供报偿,但股份有限公司很难采取类似的激励机制(就像多里奥特及其股权投资者从美国研究与开发公司的投资中获得了巨大回报,而他的投资团队却还是工薪阶层,几乎没有得到什么好处)。 (3)合伙制可以从长计议,合理地评估资产价值。不像美国研究与开发公司这样的股份公司,多年来一直受到美国证券交易委员会对其资产估值报告的质疑。 (4)在合伙制结构下,风险投资基金的寿命有限,这迫使普通合伙人必须适时地返还投资者的资金,这也符合有限合伙人对资本在7~12年内得到回报的预期。

0
《硅谷百年史》的全部笔记 42篇
豆瓣
免费下载 iOS / Android 版客户端