硅谷百年史 7.9分
读书笔记 风险投资公司的经济和法律结构
Sankey

有关风险投资的悖论是:大多数投资都会失败,但总体而言,风险投资家都能赚到相当于投资资本2~4倍的钱。因为没有人能事先(即在投资之前)就知道什么会成功、什么会失败,风险投资公司必须投资于一大批公司(至少10个,甚至多达几十个)。以10个投资为例,3~5个的收益将会是零(即完全失败),3~4个将实现收支平衡或勉强略有回报(轻度失败,回报率只有1.5倍至2倍),而剩下的1~2个将产生一个超大的回报,回报率达5~10倍或更高。成功的投资都是“小概率事件”,或者是积极的“黑天鹅事件”,即充满了不确定性的事件。事先很难预测,但却会带来丰厚的利益或回报(事后看来,这似乎是显而易见的)。因此,对大多数资产类别来说,一定程度的多元化是谨慎的需要,这也是风险投资模式的核心。在一定程度上,这是一个经过计算的“鸟枪策略”,特别适用于早期(如种子期)的投资。

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