大股东控制下的资本配置行为及其挤占效应研究 评价人数不足
读书笔记 资本配置
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上市公司特有的股权结构及其控制权分配格局:

(1)从固定资产投资、股权投资和研发投资,三种资产配置方式。

(2)上市公司业绩变量:

以固定资产投资规模、非关联股权并购规模、和研发投资规模

从数量上来讲,固定资产投资和非关联股权投资在三种资本配置方式中所占比重很大,研发投资占比很小。

(3)结合资本配置规模与控制权溢价的回归结果,在大股东的控制下,资本配置决策在很大程度上是大股东为了获取控制权收益而增加固定资产投资和非关联股权投资的规模的自利行为,从而挤占了研发投资的份额,影响了企业后续发展能力、盈利能力、降低了所有投资者的共享收益,损害了中小股东的利益

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