估值的艺术:110个解读案例 8.2分
读书笔记 利润分配政策
哞哞

1.红利分配:

红利支付率=每股红利/每股经营性现金流

红利收益率=美股红利/股票价格

-案例 电信公司

从现金流量表我们看出,三年内红利的支付基本和经营性现金流一样。从数据中看,这种分配红利的方式不是长远的。我们问的问题是:他付出的红利资金可以用来做更好的投资,以捍卫市场地位吗?在评估任何公司的政策时都要问两个问题因为,能够增加自由现金流的只有两个方法:增加经营性现金流/减少资本支出。

2.股票回购:另一种利分配的主要形式。从公开市场中回购股份/被注销/作为并购货币作以库存形式持有。

股票回购是利润分配的有效形式,一、没有税赋问题;二、管理层理智的回扣能够真正创造价值

例如:股票价值被大幅低估,管理层应该利用充裕资金进行回购。

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