经营分析与估值(第五版) 8.0分
读书笔记 异常盈余折现法或自由现金流量折现法
slovel

方法总结:

目标公司作为独立公司的价值:

(a)假设未发生并购,计算目标公司异常盈余/股权自由现金流量的现值,折现率为并购前的股权资本成本,或者

(b)假设未发生并购,计算目标公司异常NOPAT/公司自由现金流量的现值,使用并购前加权平均资本成本折现进行折现,并减去负债的价值

目标公司对于潜在收购方的价值:

(a)计算异常盈余/股权自由现金流量(包括从并购中获得的利益)的现值,折现率为并购后的股权资本成本,或者

(b)计算目标公司异常NOPAT/公司自由现金流量(包括从并购中获得的利益)的现值,使用并购后加权平均资本成本进行折现,并减去负债的价值

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