经营分析与估值(第五版) 7.5分
读书笔记 公司为什么进行债务融资
slovel

债务融资的好处:公司利息税盾、激励管理层创造价值。

财务困境的后果:财务困境的法律成本、放弃投资机会的成本、债权人和股东之间的冲突成本。

如果公司的经营风险越高,而且资产在发生财务困境时很容易损坏,那么该公司就越有可能陷入财务困境。因此,比起那些有形资产占公司资产绝大部分的公司,无形资产较多的公司更加难以具备较高的财务杠杆。

在同一行业中,在纽约证券交易所上市的公司比那些没有在该证券交易所上市的公司有更高的债务融资水平,但制药业除外。这可能反映了一个事实,即纽约证券交易所内规模更大的公司往往能够拥有更多的产品种类,经营区域更加多样化,这就会降低其某一个产品或市场对负面事件的敏感性,因而有能力承担更多的债务。

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