数字解读万科 7.3分
读书笔记 第1页
骑羊的兔子

介绍了一些常用财务指标,来看企业的经营特色,感觉较简单;

以a股地产的4大 天王招保万金为标版主线展示每个指标,再找2个反面例子:过头的和不足的;

业绩主要是靠提升roa,2条路----要么提升利润率(效益),要么是周转率(规模);像万科这种住宅地产就是靠低的利润率 和高的运营周转来达到高roa的;

地产行业的特色, 预售制;万科用别人的钱,上游工程单位,占负债10几个点,特别是下游房奴,占负债30多个点了;整个无息负债都占一大半了;大的负债却是很安全的,

所以可以使用3、4倍大的权益乘数(总资产\净资产)来加大财务杠杆,获得大的roe;

国内eav的运用,其中ic(求回报的投资,无息负债不算入),ebit 用净利润来代替简化,wacc 不是用capm来计算的,而是用5.5来简化;

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