走出幻觉走向成熟 8.4分
读书笔记 走出幻觉走向成熟阅读笔记
KeeNan

1 也许你会赢,也许你会输,但无论如何你都会失去很多你最最宝贵的东西 做交易是找死,不做交易是等死 2 趋势的朋友应该是:在牛市中持有多单,每逢超过一定的调整时平多出来,等到整理结束后再以更高的价位买入。 3 交易者离最终的成熟越来越远,这里点到为止地讲出这告诉大家:在这个市场上唯一能够信任、能够依赖的人只有你自己。如果你真的想成为一名交易者,那么就必须担负起为自己的出路和钱袋负责的使命,请相信我,这个行业中的每一种角色都有自身的需求而绝对不会有人真心地为你着想。 4 期货交易的三大陷阱为:逆势、重仓、短线。 5 要知道否定自己是多么困难的事情,很多人就是因为一个错误的起点,而不得不走向可怕的深渊。 6 事后的合理不等于事先的确定性。 7 对于交易而言这至少说明:无论你找到多少可能影响市场的因素而得出与市场现实(价格)有多么大背离的结论,都只能说明你忽略了更多的相反因素能够与之平衡,并且使得分析结论与市场的真实价格相等。 8 至于未知因素更容易对未来走势产生作用,也是站在我们这些市场弱势群体的角度阐述的。 9 简单地说,事后合理不等于事先可知。或者也可以理解为“同样的原因可能产生不同的结果”。无论你使用什么样的分析方法,同样的原因都可能产生不同的结果,在我看来交易者是否能够长期获利,很大程度上取决于如何应对这种不确定性。 10 交易者在回顾历史行情时,无论是利用基本分析、还是利用技术分析来对市场进行解释,总是为了维护本能需要的确定性,而通过因果非线性关系来制造―种幻觉,通向金融王国的自由之路一书中将这种现象称为“事后合理偏向"。 11 无论牛市还是熊市,也无论我是看涨还是看跌,只要是能够超过―定幅度的反向运动我都会视为趋势的改变。如果趋势没有改变,我会在其后更不利的价位重新找回自己的位置。很显然有成本的人永远没有无成本的人利润大。 12 在市场上长期必然获利的方法,完全来自于大多数股民的集体误区。 13 股票越涨市场介入程度就越低,而股票越跌市场介入程度就越高。所谓市场介入程度,是指散户的参与程度。 14 交易者能否取得成功,从某种意义上来说就是取决于坚持“错误”与改正错误的能力。其中第一个“错误”代表自身交易策略带来的合理亏损,而第二个错误代表交易方向错误而出现的亏损。 15 如果你不能接受“盈亏同源”的事实,那么你就不可能找到固定的基石自然你的全部交易技术就是空中楼阁。在“巨变效应”中,我们讲述了“原因是渐进的、结果是跳跃的”的道理,一根单独的稻草无法压倒骆驼,之前的稻草并非毫无价值,没有压倒骆驼的稻草就是你的亏损;而最终压倒骆驼的稻草就是你的利润.这就是“盈亏同源"的道理! 当你规避了亏损,自然也就规避了利润。 16 市场的机制就是制造微观定势然后突然打破这种定势,将追随定势的交易者―网打尽。 17 所有具有再现性概率优势的交易方法,完全是来自于人性的不对称性使得市场产生不对称性。 18 做交易不外乎就是靠对规律的寻找,找到某种概率优势。 19 衡量获利速度的快慢有三个指标:正确率、赔率、交易周期。 20 那么理论上讲,止损幅度就应该有一个下限,过小的止损幅度就是没有意义的。大的止损幅度自然就决定了仓位不能太重,这样一来我就用轻仓的策略来包容这种隔夜风险。 21 一笔成功的交易需要正确的开仓、正确的持仓、正确的离市、正确的资金管理。 22 交易的成败不取决于你最大的优势有多大,而取决于你最大的劣势有多大。 23 趋势不是看出来的,而是赌出来的。我现在的思维方式是:大众用潜在的好位置换取钞票,而我用钞票来换取潜在的好位置。 24 毕竟趋势跟踪系统的正确率通常在40%以下,那么靠其他技术来规避假信号将会变得非常容易。 25 当趋势跟踪系统的赔率极大时,架构在趋势跟踪系统上的行情研判,就i必须具备极高的正确率才有意义。 26 悲观地说,无论你使用趋势跟踪系统,还是自我的主观研判都能够实现不错的交易利润。但将他们组合起来的结果,很可能是不如单一使用其中的任何一种方法。 27 我相信强者的逻辑应该是:任何能够伤害到你的事物,而你又对这种事物无能为力时,那么这种事物绝对是没有任何错误的!只有当你能够使伤害到你的事物付出代价时,那么对方才能算是犯了错误。 28 如果一个交易者不能战胜自己的心灵,那么他的行为可能更注重确定性而不是利润。 29 新股发行的速度往往与行情的好坏具有正相关性,但用新股发行速度来预测行情就很难用因果关系来解释了。 30 对于交易获利而言,很多时候并不需要过于严谨,更不需要你无所不知。 31 建议大家养成思考的习惯,思考的结论正确与否反而并不是最重要的。毕竟,在思维层面上能够有权决定对错的只有你自己。 多一些质疑精神、少一些思维禁区,或许是有优秀交易者所必备的素质。 32 当你将自己的精神交给一个偶遇者任意处置时,你难道不感到羞愧吗? 33 按照信心理论的说法,交易者对市场的信心随着上涨而不断增加,随着下跌而不断减弱。 34 在市场上似乎还存在一种”市场公认“的价值。往往”市场公认“价值,都是与价格呈现背离状态的。 35 如果你找到的所有原因都能指向同一个结论的话,那么这通常说明你已经失去了客观。 36 当现实与信念达到了一种南辕北辙的程度时,交易者早晚都会有信念崩溃的那一天。 37 对于交易而言,你必须将买入、持仓、卖出组成一个环。即使这样也不存在能够保证一次见效的交易策略,那么我们还要将这些众多的环组成一跳链。一个人交易做得好不好,关键是看他的交易链是否很好。 38 将基本分析与技术分析融合起来应对某次特定交易的可行性是无可厚非的,但如果将基本分析与技术分析结合起来组建一个能欧循环使用的交易系统,就绝对不是那么简单的事情了。 39 如果说,价格是由众多原因影响后形成的结果,那么基本分析就是用现在的原因,推导未来的原因,从而再推导出未来的结果;而技术分析则是用现在的结果推导未来的结果。 40 已有的事,后必再有;已行的事,后必再行。日光之下,并无新事。也许事物的表面在不断变化,但事物的本质通常是很难改变的。 41 正统的技术分析,属于统计学范畴。它只能得出未来的概率分布,而不可能得出未来一定会出现的结果。 42 趋势跟踪系统讲究用少数的大利润对冲多次的小亏损,如果我们将少数的大利润也限制其增长,那么最终的结果就只能是失败。 43 获利幅度是由正确率、赔率、操作周期三个因素决定的。绝对不是高正确率的方法就是好方法。恰恰相反的是正确率越高的方法越容易死人。 44 在我看来,使用系统获利的关键并不在于系统的优劣,而是在于使用者的心灵境界。有时我真的感慨,交易利润完全是来自于对心灵折磨的补偿。我相信这种无参数的交易系统,绝对比趋势跟踪系统需要更高的心灵要求。要知道,我在进行趋势跟踪时,也仍旧会经常出现心理问题。我相信,在没有达到心灵的绝对成熟以前,过多的想入非非只会让我们走火入魔。达芬奇的成长离不开长期”画鸡蛋“的过程,那么交易者的成长似乎也仍旧无法摆脱长期通过规则约束本能的过程。无论是随心所欲的创作,还是随心所欲的交易,恐怕都是初学者所望尘莫及的。 45 绝对牛市中可以利用板块轮动来追求最大利润,甚至可以等待弱势股补涨,这时获利的关键是耐心持股;牛市换挡中密切注意拒绝调整的股票,通常这时虽然指数在下跌,但市场却会比较热闹。相对牛市中必须敢于买入高价、并且升幅巨大的股票,彻底抛弃补涨思维。 46 相对熊市末期,我们可以密切关注不同类型股票逐渐陆续见底的过程。即使大盘还在不断下跌,只要一类股票创出新高;一类股票拒绝创出新底;一类股票大幅度下挫,那么就要敢于相信大熊市即将结束。 47 相对牛市中疯狂上涨的主流热点,往往会在其后多年中一蹶不振,而相对牛市中的弱势股,往往会在绝对熊市结束后率先见底。 48 预测与交易使用的是两种截然不同的思维方式,预测是“点状”的,是相对的,而交易是“环状”的,是绝对的。甚至众多的“交易之环”还要组成更大的“交易之链”。一位交易者是否出色,完全取决于他的“交易之链”是否出色。如果我们不能弄清其中的区别,那么我们就很难完成出色的交易。 49 你可以找到众多行情形成前具备的规律,但符合这些规律的走势未必能够走出预期的行情。 50 离市策略、资金管理做不好也照样无法获利,观点的正确与否,只不过是能否获利的一个次要因素。 “交易之环”是由众多因素组成的:资金管理、开仓、持仓、平仓,并且这些因素是绝对不可分割的。 51 如果你的利益取决于具有不确定性的结果,那么你就是在赌博。所谓不确定性是指:同样的原因可能产生不同的结果。 投资收益是不具有再现性的,成功也是不具有再现性的。 52 交易是一门忽略的艺术,而不是一门精确的艺术,我们应该把与结果不具有相关性的原因忽略。 亏损并不可耻,可耻的是超过计划以外的亏损。 53 永远用钱去换位置,而不是用位置去换钱。什么是位置?位置就是在趋势行情中方向上的优势!更多的人,在获取好位置的时候,迅速用珍贵的位置来换取少得可怜、但真实确定的钞票。而我是甘心用一定真实确定的钞票,来换取可能出现的潜在的好位置。 54 亏损与境界 第一层境界:拒绝面对亏损;第二层境界:努力规避亏损;第三层境界:承认亏损的合理性;第四层境界:认识到盈亏同源;第五层境界:得失随缘、心无增减。 55 亏损是一个那么令交易者讨厌的词汇。但事实上,交易长期稳定获利的秘密就在于对亏损的正确认识。 56 生活中有这么一类人,他们永远对自己的错误视而不见,并且总是会在犯错后找出这样、那样的理由来使自己所犯的错误合理化。其实,他们所找出的那些理由是否有道理并不重要,重要的是那些所谓的理由是建立在“自己没有犯错”的前提下。人嘛,就是这样:总是相信自己乐意相信的事情。问题是,这类人反复在这样的心理暗示下,最终会深信自己就是对的。 57 现实生活中,人总爱在吃亏的时候,为了保护心灵而不断为自己“找心理平衡”。 58 如果说生活中的完美主义者是那些把避免犯错看得比获得辉煌更重要的人,那么做起事来就会畏首畏尾。什么都不做,就会什么都不会做错,但同样什么也都不会做对。或者说,即使做事情,也绝无胆量去做任何远离羊群的事。事实上,这类人更热衷于去做大众都在做的事情,并且力争能够做的更好一些罢了。 59 在市场上,如果你能够承认亏损的合理性,并且能够接受亏损是无法避免地会发生。那么你的交易行为才不会畏首畏尾,从而能够做到得心应手。否则前怕狼后怕虎 拖拉作风,只会让我们最终等待真正的狼真正的虎。但无论如何,这时的交易者还是希望最大程度地规避亏损。只不过他们把获得利润看得比避免亏损更重要。 60 当交易者已经明白,除了寻找宏观的概率优势以外,我们对市场根本无能为力。如果说这时的交易者已经能够“爱上你的亏损”,可能显得有些夸张。但最低限度,应该可以做到“得失随缘,心无增减”。这已经到了我所知道的交易最高境界:放下交易,而跳出市场之外。这是一个心灵成熟的标志,需要很长时间来慢慢磨练。对于交易的结果而言,交易者已经从“依赖”转变为“顺其自然”。对于交易信仰而言,交易者已经从与市场的“对抗与争斗”转变为“包容与融合”。这就是道学文化中所谓天人合一的最高境界。 61 其实,我并非是不想帮助身边的朋友靠炒股赚些钱,而是我对于改变他们的核心思想根本就无能为力。他们所追求的东西与我有本质的不同,既然问题都是不同的,那么探讨答案还有意义吗? 62 如果说一个人的交易理念是正确的话,那么即使采用最粗糙的武器也能获得成功;而如果一个人的交易理念是错误的话,那么他使用再精良的武器也摆脱不了最终失败的命运。 63 如果你的操作方法期望收益是一定的话,那么分散投资并不能起到规避风险(提高期望收益)的作用。支部过分散投资可以使你更稳定的亏损,而不会使得最终结果出现与理论值太大的偏离程度。也就是说,分散投资是一种资金管理工具,而不是一种风险防范工具。 64 所谓风险是来源于两个方面:一个是错误的买入,一个是错误的持有。规避错误的买入又有两个方法,一个是提高买入的正确率,另一个是减少买入次数。 65 我的风险防范策略只有2点,一个是不丢掉自己的位置,另一个是绝对的止损点。不丢掉自己的位置从某种意义上来讲,就是最好的风险防范策略,而绝对不是只是获利工具。 66 套利思维最大的优势在于:它能够用对冲的方式来化解大量不确定因素,从而利用某一特定具有优势的因素在市场中取利。 67 对于交易而言,你包容掉的东西越多,你的战绩就会越好。当你舍弃了买入黑马的可能时,你就能得到大盘的平均升幅。如果你追求极致,那么就必须涉及更多的问题。而是涉及的问题越多,你那丑陋的本能就越容易跑出来找麻烦。 68 如果你的亏损来自于系统,那么除了接受而别无他法。但如果你的亏损来自于背离系统的错误,那么你恐怕在十年后会“付出”无法想象的代价。 《克罗谈投资策略》中说到,交易获利的关键在于对自身的约束。而书中讲述的一致性原则,事实上就是在暗示大家放弃微观上的思考。 我并不反对大家思考,但这种思考应该是对系统负责的宏观思考,而不是对于微观上某笔特定交易的思考。实战中任何疑问都需要暂时放下,而实战之后冷静下来再考虑是否应该修改系统的问题。 69 在我看来,能够在越多的市场产生效果的交易系统稳定性就越好;而只为特定市场、甚至特定品种而设计的交易系统就必然无法保持良好的稳定性。我们不难得出这样的结论:稳定性越好的系统就越依赖于理念;而稳定性越差的系统就越依赖于参数的优化。好的交易思想是应该在任何参数下都能有效的。如果一种交易思想只能在特定的参数下有效,那么它只可能是属于“微观规律”,并且会被市场快速淘汰。 70 趋势跟踪形成的大赔率,在不断地嘲笑那些小亏损的同时,也在嘲笑我们规避亏损的努力。 71 交易系统对于交易行为的改变,已经很类似于生活中通过纪律对坏习惯的改变。 72 对于交易而言,无论是技术指标还是交易系统,起作用的并非是它们的本身,而是使用者的信念体系、心境、动机、目标等。 73 期货指数同样存在“掩藏趋势”的特征,这是由于换月等原因出现的“误差”。 74 一套交易系统中,你决定的东西越少,市场决定的东西就越多,这样就能越接近市场的真相,并且产生更好的效果。 75 趋势跟踪者不怕上涨,也不怕下跌,甚至连整理都不怕。小的整理能够被我们包容,大的整理反而能够让我们获利,我们怕的只不过是那种不大不小、恰到好处的整理。请注意,趋势跟踪系统能够呈现风险有限而利润无无限的特征。也就是说,价格波动在一定区间之内能够亏损,而这个区间之外都能够获利。 76 分散的品种越多,品种之间的相关性越小,那么最大亏损值就会降低得越明显。 77 表面上来看,趋势跟踪系统是一个“求势而舍价”的思维方式,但实际上并非如此。其实捕获大趋势是非常不容易的一件事情,我们必须具备趋势位置的优势,同样也必须具备价格位置的优势。如果你没有一个良好的入场价位,那么你会更容易丢掉趋势中的位置。只有一个良好的入场价位,你才能够心平气和地忍受价格正常回撤。 78 对交易没有热情的人,往往难以付出足够的精力来学习交易;而对交易足够热情的人,往往更加难以学会等待。 能够影响到我们账户存亡的风险只有2种:1、连续不断出现的小亏损;2、价格突然大幅折返的大亏损。在我看来,后者通常是毁灭账户最大的潜在风险。 79 如果一个品种发出一个明显的开仓信号,而我又没有开仓权力时,那么我只有放弃这个信号,从而丧失了连续不间断跟踪的可能性。也就是说,这种资金管理策略过多地考虑了交易者自身的问题,而同时过多地忽略了市场的问题!这时行情系统与资金管理策略是两个分别独立的系统。往往对于资金管理最适合加仓的时刻,恰恰是对于行情系统最不适合加仓的时刻。毕竟,你获利越多的时候就越有资格承担更大的风险,但这时的市场往往处于明显的趋势当中,从而使我们更加难以实现低风险的入市。 80 我们不妨设想这样的一套系统:当市场出现一致性的上涨时,只要资金曲线的背离率大到一定程度,就将所有持仓品种切换到敏感系统。也就是说,行情的下跌触发敏感系统的信号,我就反手做空。与此同时,只要有三分之一的品种持有空头头寸,那么剩下三分之二的品种就继续切换回迟钝系统。如果未来行情最终证实下跌只不过是调整,那么翻空的品种就继续通过敏感系统实现翻多。随着时间的推移,资金曲线的背离率开始缩小,当其小于切换敏感系统的数值后,那么全部品种就继续使用迟钝系统进行跟踪。乖离率的缩小等于潜在风险的降低,同时这可以避免敏感系统在趋势行情中陷入多次小幅上下整理的泥潭。 81 趋势跟踪策略只会去回答市场出现什么样的走势才会形成最大的亏损;但却不会去回答市场出现什么样的走势才会形成最大的利润。很显然,趋势跟踪策略是一种“把弊端摆到桌面上”的防守性策略。而其他的策略,恐怕都是考虑如何“把优势摆到桌面上”的问题,同时又不计代价地隐藏弊端。如果你连弊端是什么都不知道的话,那么我很难想象你该如何把游戏进行下去呢?这个世界上不可能有哪种策略是完美的,这里我只能说:趋势跟踪是一种最不坏的策略。很显然,趋势跟踪策略并非是效率最大的策略,但的确是一种弊端最小的策略。

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