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四大国有行重组的方式
1998年，1700亿美元坏账剥离到四大资产管理公司，坏银行通过央行贷款、自己发行债券方式向银行支付现金来购买不良。为了防止通胀，冲销资产负债表上的现金，央行购买央行债券。2003年，建行和中行通过该方式完成重组120亿美元，然后通过外汇储备和境外战略投资者投资补充银行资本。05年后公开募股。
两步走之补充资本金：
具体方式：第一，央行将存款准备金从13%降到8%，释放了2700亿人民币，四大银行用于购买财政部的特别国债。第二，财政部将发债收益2700亿"借给"银行，以补充资本金，银行支付利息。多年后，建行和中行的930亿资金全被被做了坏账准备，减记不良了。工行和农行的保留了，原因是如果减记后，将资不抵债。
两步走之购买坏账：
1.四大资产管理公司向对应银行发行了8580亿的十年期债券。因此风险敞口还在保留于银行的资产负债表上。
2.央行提供6340亿贷款。
在2003年，开始操作，减记掉930亿资产后，建行和中行从中央汇金获得了225亿美元注资，拍卖4420亿不良资产，获得更多注资，央行全面控制建行和中行。
2004年开始第二轮。
央行向中行，工行，农行发行5672亿强制票据，。目的：首先，去除之前为了剥离不良贷款而融资产生的多于流动性，其次预先抽出款项。
2005年，财政部开始主导。
财政部打欠条（实为应收账款，没有现金注资进去）给工行和农行，置换了相应的不良贷款，将不良转移到一个共同管理账户中。
实际上，欠条还款来源是银行自己的收入、不良回收等。
而在资产管理公司的不良资产，一方面以不到20%的回收率出售，一方面在金融交易所转让。而资产管理公司的债券，由财政部负责，并一次次宣布延期。
2005年，央行自己的汇达成立，由信达控股，以解决因历次金融稳定成本，注资而产生的历史问题和不良债务。
人民银行借钱给汇达，并将历年来的资产出售给汇达。意味着比如信达的贷款由汇达持有，而汇达是信达的全资子公司。对人民银行来说，属于或有负债（非上市，非审计的公司，无需合并报表）。
人民银行的资产负债表上，资产端是巨额的外汇储备，负债端是低廉的人民币负债。政府通过借出低利率，无法自由兑换的负债，积累巨额外汇储备，降低自己的借款成本。
最后，如今08年贷款盛宴过去后，不良资产有可能会卷土重来，而银行持有的资产管理公司的债权依然是个问号。